但是外資買太多的電子與金融會有部分賣壓，如2週前我告知權值股及題材股會下殺，宏碁、鴻海、面板、金融、中鋼、東鋼、豐興、台塑四寶，但下殺到7450～7600點以上個股可止跌開始呈個股上漲。
歐巴馬對油市限制交易，對石油交易大戶是大利空，對股市是利多：美商品期貨交易委員會限制大型交易商持有的原油合約部位，對喜歡炒作商品的大戶高盛、摩根史丹利、巴克萊資本、摩根大通及油市與連帶的黃金是大利空，有利經濟穩定成長及更易控制通膨，我估油金會被修正，資金流往業績股。
7450～7600點為中期底第1支腳且為優質中概與電子最佳買點：於此區間如台積電、日月光、矽品、聯發科、立錡、群聯、松翰、揚智、美律、大立光、力成、欣銓、菱生、冠軍、大成、亞泥、益航、宏全為好布局點，但最壞有可能受高價營建、資產、LED、電子書、太陽能、微投影機、遊戲股拖累而下殺到7200～7300點，但優質中概與電子會先落底而愈走愈高。
禾瑞亞觸控IC進度領先
觸控IC設計的禾瑞亞(3556)，觸控產品占營收超過5成，小尺寸產品以為搭配Cypress空晶片及自有韌體的投射式電容為主，目前切入中國白牌手機市場；中尺寸則全部自製，已有7款觸控晶片獲得微軟認證，並打進NB廠供應鏈，加上韓系客戶在去年拉斯維加斯博奕展中推出32吋觸控博奕機台，也是採用其投射式電容產品，具備搶食中大尺寸觸控商機的能力。
目前禾瑞亞的4指觸控IC即將送微軟認證，預計今年Q2開始出貨，增添業績動能，預估今年稅後EPS 3.8元， 年增率3 6％ ， 近期股價回測半年線支撐，但禾瑞亞在觸控IC占營收比重及合併毛利率均高於台灣競爭同業，隨著觸控應用擴大，未來可望相對受惠。
義隆電NB觸控產品持續增溫
消費性IC設計的義隆電(2458)，今年Q1受惠中國家電下鄉政策，占營收約27％的MCU，以及占營收24％的NB產品，出貨可望維持高檔，帶動Q1營收季減可望低於15％，呈現淡季不淡，近期10.1吋投射式電容觸控晶片及模組通過微軟認證，合作廠商為和鑫、達虹、勝華，預計今年下半年開始出貨。
義隆電的NB T o u c h P ad，目前客戶包括AS US、Dell、Gigabyte、MSI，去年占營收比重約13.6％，全球市占率4.6％，今年Q1新增Acer及Lenovo訂單，Q2則有韓系新客戶，預估今年出貨年增率挑戰5成，加上毛利率超過3成，成為今年主要業績動能；先前控告蘋果侵權案，將於今年2月11日召開和解會議，最後判定義隆電勝訴或庭外合解可能性高，增添股價想像空間。
原相今年要靠光學觸控重返榮耀
切入光學觸控的原相( 3 2 2 7 )去年以光學滑鼠I C，填補Wi i感測IC營收下滑空缺，目前超越新加坡的Avago，成為全球最大光學滑鼠IC廠，加上取得Smart Technology專利授權，光學觸控IC已在去年Q3開始小量出貨，去年Q4營收季減10％，但光學觸控占營收比重增加到近1成。
原相已有10多款用於AIO及NB的產品通過微軟觸控認證，預估今年光學觸控占營收比重將增加至2成，雖然目前進入產品調整期，PC Cam產品受瑞昱切入衝擊，壓抑短線股價，但今年可望靠光學觸控恢復業績動能，預估今年稅後EPS 10元，年增率4成；此外，同屬聯電集團的矽統(2363)、聯陽(3014)、盛群(6202)也計畫切入觸控IC，但今年占營收比重仍低，受惠程度相對受限。
偉詮電也搭上觸控IC大商機
混合訊號IC設計廠偉詮電(2436)，視訊IC占營收約3成，主要產品Su b-M CU，韓國三星占訂單近8成、LG為1成，將成為今年主要業績動能；類比IC占營收約17％，主要用於PC電源供應器，客戶為台達電及群光，新產品3相Motor Driver，以及用於照明的LED Driver，可望逐步放量出貨；消費IC占營收約12％，去年底表面式觸控面板IC通過微軟認證，適用於3.5～22吋，今年1月已正式出貨，預估今年EPS 1元，也具題材性。
=====================================================================================
下表列出本益比低於10倍的電子股大多分布在NB、半導體及液晶電視族群，符合今年景氣回升狀況，企業獲利普遍回升，Win 7換機潮在NB及半導體族群發酵，上週台積電法說會訊息正面，資本支出大幅增加就是最大的利多，12月份北美半導體設備訂單出貨比達1.03，維持在景氣擴張的1以上，且訂單及出貨金額都慢慢增加，設備股今年營收回春，獲利當然水漲船高。
無塵室工程廠商漢唐(2404)除承接台積電設備訂單外，面板大廠友達應付新奇美的挑戰，積極擴增產能，也讓漢唐訂單滿滿，加上政策面可能真的開放晶圓及面板廠登陸投資，有法人估台積電與友達加持，漢唐今年在手訂單已上看50億元，今年EPS將跳升至6元，即使保守原則將此數據打對折EPS也有3元。
上週股價不到30元，本益比低於10倍，難怪大盤短線跌了快10％，個股跌2～3成的比比皆是，漢唐股價卻逆勢不跌，隨時可能突破前高29.3元，整理接近34天往上變盤機會大增。盟立(2464)上半年的在手訂單也已經達到29億元，全年很可能達到50億元比去年有倍增實力，難過能力守週線上升線。
台股毫不留情的大跌，讓投資人措手不及。
=====================================================================================
政策加持雲端商機浮現
今年政策面還作多雲端產業，政府定位今年是雲端運算元年，經濟部規畫，要促成1000億元新增投資，到2015年就要創出1兆元產值，成為另一新興兆元產業。
零壹(3029)整理姿態強，直到上週三才勉強跌破月線，離季線還一段距離，均線多頭排列還未被破壞，但本益比稍高；敦陽科(2480)雖然線形差，但是代理歐美大廠網通設備獲利穩健，去年EPS約2元，今年預估EPS挑戰3元，本益比不到10倍，也是可攻可守標的。
七六四○點之下搶短勝率高
觀察過去二○年台股第一季的月Ｋ線變化，有一個很有意思的規律，其中有十一年的一月份台股下跌，但是這十一次中，其二月份的指數都是收紅，成功機率是一○○％，簡單來講，就是正月行情比元月行情更值得期待。
業界號稱「景氣鐵嘴」的矽品董事長林文伯也持樂觀看法，在二○○九年第三季林董就表示，半導體景氣觸底反彈，一○年景氣回復，當時就已經決定提高資本支出。
林文伯精準放出勝負手
這項動作有幾個面向值得注意：一、意味著景氣能見度越來越高。二、因黃金價格長期居高不下，其擴大銅線製程有降低成本的效果。
三、矽品上一次大舉增加資本支出是在二○○四年，觀察矽品的月線圖，倘若舊戲重演，則去年矽品從二一．五元漲到四九．三元，就有○三年的影子，而今年就有機會成為○四年的翻版。四、過去二年矽品擴充相對保守，林董選擇在此時放出「勝負手」，顯然是判斷大勢有所可為。
聯電庫藏股時機敏感
聯電在此時實施庫藏股，也頗值得研究。
○八年底，台股一片冷冷清清戚戚慘慘悽悽，敢在三九五五低點時首先響應作多的電子龍頭集團，就屬聯電集團，聯電當時連續二次實施庫藏股。
近期聯電又宣布買進二○萬張庫藏股，目標價位約在一○．九五元到二五．八五元，對於聯電與指數的支撐力道如何？旗下股有無新的強勢指標出現？將是未來觀盤重點。
嘉澤已不是只看今年的公司
嘉澤在二核心時代，市占率只有五％，並且要付給鴻海權利金，是最慘澹的歲月，不過英特爾推出四核心新產品以來，卻尚未看到鴻海去告嘉澤，主要是此次的專利是握在英特爾手中，值得關注的是，這一次現增是誰認走，將引進哪一些二○一一年的新合作廠商？而下半年將再辦一次增資繼續擴大產能，是否暗示已經掌握更大的訂單？從種種跡象來看，嘉澤已經不是只看今年成長多少的公司而已，其業績的掌握度似乎已經晉身為值得追蹤二、三年以上的績優成長型公司了。
修正月ＫＤ 期待選舉行情
過去八個月台股的九周ＫＤ指標一直維持高檔強勢鈍化，技術分析工具的慣性被扭轉，主要是充沛資金面的威力，倘若今年資金面威力降低，則各種技術分析工具就有可能回歸到其常態分布的狀態。目前九周ＫＤ已經交叉向下，位置約在五七以及七四，爾後倘若周ＫＤ的Ｄ值跌破五○，則中期整理勢必拉長，整個技術面架構有進一步轉弱之虞。
九月ＫＤ指標也即將從八○以上交叉向下，倘若要等到月ＫＤ重新回到二○附近的低檔，恐怕要等到二○一一年的第一季囉。但是從整體格局來看，目前正處在長多行情初升段疑似結束的第二波回檔格局中，並非空頭市場，而今年年底五都的選舉對於二○一二年的總統大選相當重要，營造亮麗的選舉行情實有其必要性，因此倘若以九月ＫＤ回檔到五○的中間值估算，則今年第三季之後，多頭就有機會展開新一波的主升段攻勢。
破半年線 可望右肩大解套
觀察歷史走勢，大漲一波之後，急速殺回到半年線（甚至破半年線），之後往往都能拉出右肩大解套波，例如二○○七年九八○七殺回到七九八七，跌破半年，之後卻又拉升到九八五九。二○○四年七一三五殺到六○二○、二○○○年一○三九三下殺到八二五○、一九九四年七二二八下殺到五九一六等，都是從半年線以下拉出大波段解套右肩的案例。
近期台股也一度殺破半年線，等到融資適度減肥之後，是否有機會反應一月份成長業績，以及電子業優於預期的第二季接單而展開右肩大反彈，頗值得留意追蹤。
近期香港的航運股已經開始轉強，例如香港東方海外、中海集團、太平洋航運、中國遠洋、中國發展都出現連續紅棒，香港媒體引用花旗的宏觀經濟報告指出，歐美零售商「補貨」效應強勁，帶動貨物運輸需求上升，港口出現堵塞情況。以往貨運旺季一般在十一月完結，但今年情況特別，旺季有機會延長到二月份。
貨櫃輪終將谷底翻身
中海集團就表示，貨物壓港，出現「淡季不淡」的局面，由於此一復甦跡象，決定調升多條線路的運價，歐洲地中海線加幅較大，一月一日漲價一○○美元，一月十五日將再追加二○○美元，另外緊急燃油附加費將會上漲至二五○美元。美東美西航線一月十五日空箱調運費升四到五○○美元。中國遠洋的遠東至非洲航線一月十五日也將調價二到四○○美元。目前中國發展、中國遠洋、太平洋航運的股價淨值比分別為一．八六倍、一．八倍以及一．一六倍，台股陽明、長榮等股價淨值比約為○．八六倍以及一倍，未來陽明、長榮、萬海、中菲行、台驊等景氣將從谷底翻升，值得長線追蹤。
岱稜ＩＭＲ的戰略位置
ＩＭＲ（In Molding Roller）模內漾印是一種用於大規模製造的塑膠件外部裝飾的加工技術，優點是生產出來的塑膠件外觀漂亮，可以有多種顏色、多種花紋，較噴漆工藝的外殼耐磨，亮度更高。在手機與ＮＢ走向差異化以增加附加價值，並且又要兼顧輕薄短小之下，ＩＭＲ在手機與ＮＢ外殼上的應用相當多。日本寫真之前市占率高達九成，由於金融海嘯，不敢增產，一度引發ＮＢ產出不足，所謂敵退我進，台灣廠商莫不趁此機會紛紛搶進，以較低價格瓜分日本寫真的市場。
巨騰在金屬外殼上搶進防鴻聯盟的ＮＢ訂單，ＩＭＲ塑膠外殼也有著墨，森田印刷是國內老牌ＩＭＲ廠商，○九年十一月才掛牌興櫃，達方、精元岱稜也都紛紛投入ＩＭＲ，ＩＭＲ已經開始形成族群性。
瑞雪慶豐年
精元○九年前十一月每股稅前盈餘三．○九元，本益比並不高，精元在ＮＢ鍵盤取得市占第一之後，未來成長動能寄望於ＩＭＲ機殼與ＩＭＲ鍵盤，將在一○年第一季量產。岱稜的主要核心技術是真空濺鍍，○九年上半年表現不佳，第三季才急起直追，單季獲利○．五二元，第四季將優於第三季。岱稜的菸盒雷射燙金每年都維持五到一○％的成長，是公司的金牛產品，提供每年穩定的獲利。此產業的兩個關鍵，是塗布和化工配方的合成技術，岱稜以此核心技術擴大應用，已經延伸到光電產業上頭，例如：下擴散片、上擴散片、ＳＭＤ熱封條、ＬＥＤ鋁基板的膠膜，和螢幕保護膜等。前述這四項光電產品都是需求正旺的新趨勢產品。
岱稜成立的子公司岱緯科技則是投入ＩＭＲ，主要用於ＮＢ的外殼，ＩＭＲ的製成與岱稜原先的產品很接近，只是將蒸鍍部分改成印刷而已。
董事長蔡國龍很有企圖心地表示，發展ＩＭＲ的方向相當明確，還要往上延伸，包括基礎原料也要自己研發合成、自行開發，才能有效降低成本，提高競爭力。目前日本寫真的ＩＭＲ售價相當貴，只要大量生產、大幅降價，把日本寫真的藝術品級價格，降為商品價格，就可以創造更大的市場。岱稜有信心在三年內讓日本寫真退出台灣市場。法人預估，岱稜一○年原本業績就有挑戰三元的機會，三月起ＩＭＲ將正式量產，此部分預估將多貢獻ＥＰＳ一元。一○年ＮＢ與手機的出貨量都向上成長，相關零組件均將受惠，ＩＭＲ今年的前景值得期待。
第二個是美、歐、中都出現大風雪，嚴厲的氣候變化對於產業已經發生影響，當中就醞釀商機，例如一、汽車ＡＭ市場的需求將回升，二、農作物歉收，大宗物資，黃豆、沙拉油等看漲，糖價大漲，國內作果糖的台榮是否有替代商機，亦值得留意。
三、往年美加大風雪，常常無法伐木，木片取得量下降，近期紙漿又跌破三十天的安全庫存線，倘若大風雪未止，就必需留意紙漿何時漲價，華紙、台紙為主要受惠股。四、大風雪來臨，是抗凍劑需求的旺季，東聯、中纖亦可留意。五、往年歐洲大風雪，倘若出現凍港，則原料2-EH運不出來，ＤＯＰ就可能漲價，未來不妨留意相關最新的訊息，聯成、南亞亦值得追蹤。
散戶也不想輸
我離開證券投資界已四年，這四年來都不再看盤。但是有時我還是會在台北街頭深思一個問題：為什麼散戶不能廣泛性地獲利出場，而最終一定要斷手斷腳呢？ 關鍵還是在賣出的時機一○○％搞錯了。可是這麼一個最簡單的問題，誰不知道？散戶又願意它發生嗎？ 當然不願意。
請容許我只提一個最簡單的想法，或許我的操作智慧也變得比較平凡了，那就是如果您不想長期持有股票，唯一獲利的方式就是在股市多頭時賣掉它。請先不要認定我講的是廢話，因為八○％的股市投資人都是在空頭市場被迫賣出股票。第一個錯誤不發生，第二個錯誤就不會連鎖發生；否則我們看到太多的散戶為何要在多頭市場拼命搶進股票呢，唉！不這樣，怎麼補回上一波賠的錢呢？
股市無論資訊端變得多麼透明，不論內線交易抓得多凶，它都不容易對散戶更友善。因為全台灣或是全世界最聰明的人，最有資訊優勢的人，口袋夠深的人，都會以居高臨下的方式來俯瞰散戶的動作，散戶很難全面勝利地離開戰場，更不可能「適時」離開戰場。
散戶獲利的最佳途徑，就是在多頭走勢時，提早離開戰場。留下滿臉錯愕的外資、法人與董監事。這時，輕量級的外資及法人，就相對補上成為散戶的角色，是死是活，就各憑本事了。
其實，很多投資法人都發現，多頭時他們是一尾活龍，可是在超級大款的外資眼中，他們就是散戶啊。我可以建議散戶提早離開多頭市場，獲利買單；但是投資法人可以這麼率性嗎？他們可是要一路陪著超級外資玩到底的。
這幾年，台灣的多頭走勢很多都是由外資發動，投信法人被迫跟進，散戶再被迫跟進。第一趟跟進的散戶是獲利的，也補回不少上一波的虧損，所以吸引第二波的散戶跟進，但是發動行情的主軸還是在外資，台灣的散戶已經逐步喪失發動大波段行情的衝勁與熱情了，實在是這麼多年，也賠怕了。
可是多頭行情的末升段，全社會還是會把遠景氣氛炒熱，於是前兩趟跟進的散戶再度進場，陪同第三趟才跟進的散戶，一起造就行情的最熱一段。原本可以從容在多頭市場賣出股票的散戶，就這樣再一次失去良機，然後在一次意外的行情反轉之後，散戶又被迫在空頭市場虧錢賣出股票。
賣股票的藝術
走在南京東路與復興南路交會口，我常在那兒看著熱鬧的人潮，也看著證券公司送走一批又一批的散戶。其實股市的榮景對散戶是沒什麼意義的，散戶要廣泛地獲利，這個社會才會更均富，才會展現真正的消費能力。郭台銘的帳面身價多出七○○億元，不會造就台灣景氣的真正提升，可是一○○萬個散戶獲利了結七萬元，台灣絕對會呈現一片榮景。
我很清楚，股市不能截然地二分，有許多散戶的錢，也是放在投信，或是成為外資的一小點點部分，但是一個散戶能夠廣泛獲利的股市，會逼使投信法人改變操作手法，變得更機靈；也會使得外資隨時以三○○○億元的規模狂掃台灣股市時，不會匯率與股價兩頭狂賺。當然，我還是歡迎外資繼續在台灣發動大行情，造就台灣散戶廣泛地在多頭市場「提早」出場。
第一步不要錯，散戶就可以在空頭走勢中好整以暇，慢慢買進股票。這樣，整個股市的獲利生態就扭轉過來了。當然，這又是另外一項課題了。
偶然在台北搭計程車，還是會被司機先生認出，他們總愛說：「唉！賣太早了，少賺很多。忍不住再進去，就再一次莎喲哪啦了。」我知道這是另外一項大功課，多少專家窮經皓首，都無法解決這個問題。你很難不被行情或超級大利多的榮景誘惑，但是請記得我的結尾語：
長線來看，就加權指數來看，股市永遠是空頭的，您在多頭走勢獲利後，通常都可以等到更低點來進場。
但是同樣地，長線來看，就加權指數來看，股市永遠是多頭的，您在空頭走勢買進後，通常都可以等到更高點來賣出。
這兩段話，是我離開股市後才悟出的心得，看似矛盾，其實一致。我一直告訴許多人，我是一個過氣的前基金經理人，不敢妄言台股二○一○年的走勢，這並非客套之語，而是我很清楚的事實。台灣股市充滿了太多的「操作」面看法，我盡量從遠離股市的角度，提出一個「月球距離」的看法。
陸客來台 觀光飯店荷包滿滿
觀光客的成長，首先受惠的當然是飯店，連老牌的圓山大飯店去年11月本業也轉虧為盈，營業額比前一年同期成長36％，12月再躍升為43％。這是圓山飯店10多年來首度本業賺錢，其中住宿的收入最高，陸客團入住是主因。
既然圓山飯店都能轉虧為盈，旗下同時擁有飯店和遊樂園的六福(2705)商機更讓人期待，六福近期強打關西六福莊生態渡假旅館，搶在寒假開始前開放網路訂單，搶攻農曆年節、寒假觀光商機。號稱亞洲唯一生態渡假旅館的關西六福莊，緊鄰同集團的六福村主題遊樂園，是以自然生態與草食性動物為景觀設計的渡假飯店，共有164間可容納2到6人仿非洲狩獵風格的客房。
一開放網路訂房即湧入大量訂單，一度還造成當機，關西六福莊在尚未開幕前，就已承接一知名精品品牌的VIP之夜主題活動，因此，六福對關西六福莊業績相當有信心，預計今年平均住房率可達72％，平均房價可在5582元之上，將為集團挹注3.2億元的營收。
去年是飯店業的寒冬，展望今年，由於經濟復甦，台灣民眾出遊意願增加，加上政府推動陸客來台旅遊深度化，並爭取陸客來台轉機停留，虎年對觀光股來說將是紅包滿滿的一年。
合併效應發酵 新奇美股價強勢
群創在合併奇美電與統寶後，全球市占率直逼Samsung、LG Display，同時將小幅超越友達，不過合併基準日則因海外事業無法及時配合，將由3月1日延至4月1日，但這並不礙於今年獲利的轉機性。
群創(3481)與奇美電(3009)去年分別虧損了27.7億元及339.1億元，而統寶則虧了30.43億元，雖然去年這3家公司虧了近400億元，合併後或許仍有陣痛期，不過在景氣面復甦，LCD TV委外代工趨勢加速，新奇美也先後拿下三星與SONY等大廠訂單，預估三合一垂直整合效益仍可逐季顯現，故新奇美全年EPS起碼有2.5元以上之實力。
由於有了鴻海集團的加持，所以本波大盤重挫之際，奇美電與群創的股價姿態相對較高，季線均沒有失守，研判強勢整理後可再攻，不過彈升的幅度恐不如跌深的友達來得大。
友達超跌 首季EPS亮眼
友達與新奇美傳出第1季產能利用率接近滿載，對玻璃基板下單量季增10～20％，配合報價的調漲，研判首季業績相當樂觀。而友達公布去年財報，稅後EPS為-3.04元，其中第4季合併營業淨利為19億元，但因提列托辣斯法罰金，所以第4季稅後虧損69.26億元，單季EPS -0.78元。由於本業獲利超過預期，加上本季營收可與上季持平，配合價格的走高，在沒有業外損失下，單季EPS估計0.8元，全年保守預估EPS有3元之實力。
股價受到盤勢欠佳與法人調節，自42.15元跌至34.25元，不過半年線並沒有失守，加上每股淨值有30.6元，研判在外資賣錯後將會開始回補持股。
新奇美垂直整合效益大，本波股價強勢整理。
中光電外資看漲 本益比9倍
面板零組件近期跌幅也不小，友達旗下的背光模組廠輔祥(6120)跌了35％，奈普(6255)股價也回測年線，當然跌深後當有技術性反彈，不過仍需留意法人籌碼是否鬆動，穩健的指標鎖定中光電(5371)。
中光電去年背光模組產品出貨達6564萬片，投影機出貨94萬台，預估EPS有3元之實力。由於中光電目前背光模組全球市占率約20％，而且客戶分布平均，加上在LED背光模組布局完整，今年EPS有5元，本益比僅9倍。股價於回測季線後獲得支撐，加上法人籌碼穩定，融資使用率又僅10％，而且摩根士丹利給予「加碼」評等，目標價上看63元，研判股價低檔有限。
頎邦併飛信 投信積極認養
面板驅動IC封測廠頎邦(6147)，受惠去年第2季起需求急遽回升，使得全年稅後獲利有3.53億元，年增高達3.5倍，EPS 1.1元。在電視及NB市場需求強勁下，頎邦元月大面板驅動IC封裝產能利用率已超過9成水準，公司預估今年第1季產能利用率可望回升至95％，月營收有機會挑戰去年8月所創下的6.4億元的歷史紀錄，單季EPS挑戰1元。
由於頎邦將與飛信(3063)合併，合併基準日為6月1日，屆時頎邦將躍居全球驅動IC後段封測龍頭，8吋金凸塊產能自16萬片擴增至27萬片；12吋金凸塊產能由5000片增至1.5萬片；測試機台由去年的120台增加至220台；COF產能增至1.15億顆；COG產能也將增至1.25億顆。倘若下半年面板如預期供應吃緊，頎邦營收可望突破百億元大關，全年EPS少則2.5元，甚至上看3元以上，本益比僅10倍。近期投信持續布局，預估將是第1季的財報黑馬。
=====================================================================================
上半年：多頭到二、三月將有大回檔
從技術面來看，○九年台股一直是沿著季線的上升軌道走，台股若有跌破季線，都是極佳買點，例如，三月四日指數觸及四四二八的季線支撐，即出現○九年整段行情中最佳買點，第二個買點是六月二日指數從七○八四跌到六月十八日的六一○○。第三次是從七一八五跌到六六二九那一段，再來是七八一一跌到七二一八，最近的一次是十一月二十七日指數跌到七四九○。
台股一直沿著季線走，已是亞洲超級市場，弱勢的如日本日經指數○九年十一月二十七日跌到九○七六，一度跌破年線支撐。越南股市十二月十七日跌到四二七．○六，也一度跌破年線，成為亞洲兩個最弱勢市場。其次則是南韓股市在十一月二十七日一度跌破半年線支撐，深圳與上海Ａ股則在十月一日中國國慶前夕，都跌破半年線支撐，香港的恆生及國企股最近因為美元走高，指數雙雙跌破半年線支撐。
台股穩紮穩打，奮力向前行，如今面臨股價持續上漲十三個月、基期相對高的考驗，目前九月Ｋ值已達九○．七一，過去二十年九月Ｋ值上了九○也不過四次。九月Ｋ值上了九○，通常也意味了行情在未來一至二個月內可能會有一次較大幅度拉回。如果照目前的態勢來看，多頭頂多再撐到一○年二、三月，可能也會出現較大的轉變。因此，農曆年後，行情若再走高，恐怕往高也是賣點，行情最慢在三月間可能會有一次較大回檔，這是一○年操作台股必須特別警戒的地方。
下半年：ＭＯＵ、ＥＣＦＡ助上萬點
從大環境來看，美國已宣示在二月一日將結束救市機制，這個宣示效應立刻讓美元反轉走強，一方面代表了全球利率已到了降無可降的地步，另一方面，美國開始有了升息的期待，這也使得過去猖獗一整年的美元利差交易收斂。
○八年是金融海嘯肆虐全球的關鍵年度，美元因為資金避險而升值，美元指數從○八年三月的七○．六九大幅升值到○九年三月的八九．六二，美元指數在十一月二十六日跌到七四．一七，此後美元開始轉強，到十八日已創下七八．一四一的高位，也突破近一年來的下降趨勢線，意味了美元的強勢，也暗示過去一年來，熱錢流出美元資產到新興市場尋寶的趨勢開始出現一些微妙變化。
其中之一的轉捩點是杜拜危機，意外引發新興國家債券的問題，越南、希臘、烏克蘭、愛爾蘭，及很多東歐小國都成為「危險分子」，熱錢對新興市場的風險意識也隨之升高。二是全球股市漲幅很大，漲勢也持續很久，任何風吹草動，都會引發資金高度警戒。很多保守資金開始減碼今年漲幅大的市場或標的，像是金價到一二二六．四美元之後，突然急速掉頭，一度跌破一一○○美元關卡。最近，港股大跌已逾二千點，也是熱錢撤離所致。
美元指數來到七八左右已是一個關鍵位置，美元若再繼續往上走高，新興國家股市壓力會愈大。一○年若美國停止救市機制，利率將看升，如果失業率有效下降，在歐洲整體經濟基本面可能比美國還差的情況下，美元兌歐元有升值空間，那麼美救市機制告一段落，資金大轉向，可能使全球股市出現一次大規模的修正。因此，一○年匯市與利率牽動著國際股市。
而對台灣來說，一○年台灣有ＭＯＵ及ＥＣＦＡ題材，台股很可能會是全球表現最亮眼的市場，第二季到第三季上半季，若是指數有一次中級回檔，幅度大約在兩千點上下，如果有這麼一次大幅拉回的機會，很可能會是一次極佳買點，到了下半年ＭＯＵ及ＥＣＦＡ的問題可能都已經處理好，台股大多頭將展開。
○九年在遺贈稅調降到一○％的效應發酵之下，形成台商回流元年，也是台商回流ＴＤＲ的元年，從旺旺、巨騰、新焦點、精熙國際、聖馬丁、真明麗、越南控股，到最近康師傅總其成，台資企業回台上市絡繹不絕，開啟了資金回流第一步。
一○年ＭＯＵ及ＥＣＦＡ過關，則是陸資來台元年，兩岸企業互相持股是大事，加上兩岸交流超過二十年，過去台灣是高基期，中國基期相對較低，如今情勢逆轉，台灣逐漸具有物美價廉優勢。台商帶動資金回流，陸資再加碼，台灣的經濟格局將完全不一樣，因此，到了下半年，若ＭＯＵ、ＥＣＦＡ題材都過關，那麼台股挑戰萬點將不是夢！
