文章出處 商業週刊 1147期 P36 2009/11/16
目標價 原因
華固 99 陸資來台
第一金 24 MOU
長榮航 19 直航
台塑 73~75 ECFA
南亞 63~64 ECFA
統一 43 兩岸
台泥 40 兩岸
中鋼 32~36 兩岸
富邦金 43 MOU
國泰金 74 MOU
遠紡 46 兩岸
女性租屋9招保平安
2009-11-13 工商時報
在外租屋除要注意價格與設備之外，能不能住得安全更重要，尤其是單身女子在外租屋，首重安全性，房仲業者建議女性租屋族，租屋時要注意9大事項。
1、看屋勿單獨。21世紀不動產行銷部經理曹若琪表示，單身女子在外找屋時，最好多找友人前往，若有男性朋友陪伴會更可靠，盡量避免單獨看屋。
2、檢視環境安全。曹若琪說，找屋時最好找環境單純的區域，避開暗巷住宅；通勤女子最好搭車走一遭，白天、夜間都需觀察一次，注意上下班時交通動線與安全性，沿路照明是否充足，有無商店等都要仔細觀察。
3、住戶要單純。住商不動產企研室主任徐佳馨說，部分房東為了方便管理，會只限定女性租客，這樣的居住環境相對比較單純，安全性也會比較高。
4、門禁管理好。東森房屋副總黃淑苓說，女性找屋建議找有大樓管理員或者是有警衛的房屋，對於安全會多一層保障；而如果是沒有管理員的公寓套房，最好找門禁有感應鎖的。
5、加鐵窗更保險。徐佳馨說，除門禁之外，女性租屋最好找有加裝鐵窗的房子，避免宵小潛入，不過要留意備有隨時可開啟的逃生窗。
6、更換門鎖。性租屋最好買新鎖換上，將舊鎖保留下來，退租時再換回去，以避免前住戶保留備份鑰匙潛入偷竊，另外，女性的房門最好有兩道以上的鎖或是安全鏈。
7、反偷拍。曹若琪說，女性住戶最怕隱私曝光，窗戶除要加窗簾，也要注意有無裝設針孔，女性要多注意浴室的鏡子或是浴缸，臥室要注意面對床的家具或是裝潢，有無不合適的擺設與家具。
8、營造假象。曹若琪表示，單身女子在外租屋，貼身衣物最好避免晾在陽台，避免外人不必要的遐想，而且可以適度掛些男性衣物，或是在門口放男性鞋子，營造出有男生居住樣子，提高居住安全性。
9、避免陌生人進入。太平洋房屋行銷部經理鄭國英說，如果租屋處傢俱毀損或是水電需要維修，最好找熟識的友人協助，避免陌生人進入房間內，或是與陌生人獨處，讓自己處在危險環境內。
在外租屋除要注意價格與設備之外，能不能住得安全更重要，尤其是單身女子在外租屋，首重安全性，房仲業者建議女性租屋族，租屋時要注意9大事項。
1、看屋勿單獨。21世紀不動產行銷部經理曹若琪表示，單身女子在外找屋時，最好多找友人前往，若有男性朋友陪伴會更可靠，盡量避免單獨看屋。
2、檢視環境安全。曹若琪說，找屋時最好找環境單純的區域，避開暗巷住宅；通勤女子最好搭車走一遭，白天、夜間都需觀察一次，注意上下班時交通動線與安全性，沿路照明是否充足，有無商店等都要仔細觀察。
3、住戶要單純。住商不動產企研室主任徐佳馨說，部分房東為了方便管理，會只限定女性租客，這樣的居住環境相對比較單純，安全性也會比較高。
4、門禁管理好。東森房屋副總黃淑苓說，女性找屋建議找有大樓管理員或者是有警衛的房屋，對於安全會多一層保障；而如果是沒有管理員的公寓套房，最好找門禁有感應鎖的。
5、加鐵窗更保險。徐佳馨說，除門禁之外，女性租屋最好找有加裝鐵窗的房子，避免宵小潛入，不過要留意備有隨時可開啟的逃生窗。
6、更換門鎖。性租屋最好買新鎖換上，將舊鎖保留下來，退租時再換回去，以避免前住戶保留備份鑰匙潛入偷竊，另外，女性的房門最好有兩道以上的鎖或是安全鏈。
7、反偷拍。曹若琪說，女性住戶最怕隱私曝光，窗戶除要加窗簾，也要注意有無裝設針孔，女性要多注意浴室的鏡子或是浴缸，臥室要注意面對床的家具或是裝潢，有無不合適的擺設與家具。
8、營造假象。曹若琪表示，單身女子在外租屋，貼身衣物最好避免晾在陽台，避免外人不必要的遐想，而且可以適度掛些男性衣物，或是在門口放男性鞋子，營造出有男生居住樣子，提高居住安全性。
9、避免陌生人進入。太平洋房屋行銷部經理鄭國英說，如果租屋處傢俱毀損或是水電需要維修，最好找熟識的友人協助，避免陌生人進入房間內，或是與陌生人獨處，讓自己處在危險環境內。
MSCI調權重，影響不大
2009/11/11 工商時報
在美股道瓊指數大漲逾2百點的激勵下，周二台股一開盤即躍過月線及7,600點，雖然再度上演開高走低收黑K棒，惟收盤指數持續墊高，並收復月線關卡，配合外資連續第三個交易日買超，投資專家認為，不強攻、維持溫和的上升趨勢，應該是選前政府最希望看到的，因此，只要美股不大幅回檔，預計到月底前，台股都有機會緩步向上。
在美股大漲的帶動下，台股跳空上漲76.64點，順利挑戰月線成功，雖然成交量依然不到千億元，不過，大華投顧董事長杜金龍表示，這並沒有什麼不好，雖然已經連續多日收黑K棒，惟收盤指數都緩步上升，在不出現爆量或大漲的情形下，盤勢都比較容易駕御，基本上，這是執政黨所樂見的。杜金龍表示，從今年5月開始，即出現單數月月線收紅、奇數月收黑的情形，配合選前政策偏多，加上媒體報導政府基金500億元待命護盤中，因此，預期11月台股收紅的機會很高。
而在大盤量能不出之下，外資從上周五才中止連續賣超台股8個交易日後，並到周二為止，外資又連續3個交易日買超，而且單日買超量擴大到88.38億元，這點有利台股續漲，而外界認為外資最近止賣轉買，應該和MSCI季度調整，可能調高台股權重有關。
杜金龍認為，8月時市場曾經預期MSCI會微幅調高台股權重，但最後卻期望落空，主要原因是中國市值漲得比台股多，結果MSCI調高大陸股市權重，沒調高台股；所以這次市場明顯比較謹慎，外資也一直到上周五才開始轉為買超。
期市專家也呼應說，外資從上周五到周二連續3交易日買超台股，但在台指期方面卻連續增加淨空單，未平倉淨空單已經累計達5,288口，顯示外資這次加碼台股時，也同步利用期貨避險。
不過，杜金龍表示，MSCI調不調台股權重，其實影響程度並不會太大，像8月時，雖然期望落空，但消息公布後，外資卻一路加碼到9月底，9月單月合計買超達1,421.71億元，創今年單月最大買超量。因此，外資買超台股與否，MSCI只是一個參考指標，反而是匯率波動、美股漲跌等對外資願不願意加碼台股更具影響力。
在美股道瓊指數大漲逾2百點的激勵下，周二台股一開盤即躍過月線及7,600點，雖然再度上演開高走低收黑K棒，惟收盤指數持續墊高，並收復月線關卡，配合外資連續第三個交易日買超，投資專家認為，不強攻、維持溫和的上升趨勢，應該是選前政府最希望看到的，因此，只要美股不大幅回檔，預計到月底前，台股都有機會緩步向上。
在美股大漲的帶動下，台股跳空上漲76.64點，順利挑戰月線成功，雖然成交量依然不到千億元，不過，大華投顧董事長杜金龍表示，這並沒有什麼不好，雖然已經連續多日收黑K棒，惟收盤指數都緩步上升，在不出現爆量或大漲的情形下，盤勢都比較容易駕御，基本上，這是執政黨所樂見的。杜金龍表示，從今年5月開始，即出現單數月月線收紅、奇數月收黑的情形，配合選前政策偏多，加上媒體報導政府基金500億元待命護盤中，因此，預期11月台股收紅的機會很高。
而在大盤量能不出之下，外資從上周五才中止連續賣超台股8個交易日後，並到周二為止，外資又連續3個交易日買超，而且單日買超量擴大到88.38億元，這點有利台股續漲，而外界認為外資最近止賣轉買，應該和MSCI季度調整，可能調高台股權重有關。
杜金龍認為，8月時市場曾經預期MSCI會微幅調高台股權重，但最後卻期望落空，主要原因是中國市值漲得比台股多，結果MSCI調高大陸股市權重，沒調高台股；所以這次市場明顯比較謹慎，外資也一直到上周五才開始轉為買超。
期市專家也呼應說，外資從上周五到周二連續3交易日買超台股，但在台指期方面卻連續增加淨空單，未平倉淨空單已經累計達5,288口，顯示外資這次加碼台股時，也同步利用期貨避險。
不過，杜金龍表示，MSCI調不調台股權重，其實影響程度並不會太大，像8月時，雖然期望落空，但消息公布後，外資卻一路加碼到9月底，9月單月合計買超達1,421.71億元，創今年單月最大買超量。因此，外資買超台股與否，MSCI只是一個參考指標，反而是匯率波動、美股漲跌等對外資願不願意加碼台股更具影響力。
投資新興市場 長短皆宜
2009/11/19
儘管今年新興市場股漲幅多，本益比不斷墊高，股價稍嫌貴，不過市場法人認為，就未來10年，甚至20年來看，新興市場仍是值得投資的標的，目前股價還不算貴，尤其是中國、印度、巴西、印尼等國前景可期。
基於景氣復甦初期，市場波動較大，短期而言，持續樂觀，但明年4月後要注意最終需求和基期效應，以及全球退市機制和失業率問題等，預估會有較大波動，屆時是投資人介入新興市場投資的好機會。
曾在北京人民大學念過書的施羅德全球暨國際股票團隊主管Maisonneuve Virginie表示，民眾投資要以10年以上長遠眼光進行布局，目前已可看出未來的大循環趨勢，以新興市場、商品能源和氣候變遷為3大投資主題，這些會影響到未來人們生活方式與企業經營策略，就像20年多前的中國進行改革，到當前的崛起，有脈絡可循，可是當時很多人並不把它當成一個投資機會。
同樣地，未來3至5年，中國、印度、印尼和巴西的內需市場快速成長，Virginie強調，新興市場的發展不會停止，無論是短期或長期趨勢均充滿投資機會。
寶來商品指數期信基金林豪威則認為，新興市場表現呈現向上格局，股市在今年Q1和Q2落底後出現強勁反彈，顯示經濟基本面佳，預估明年會走向穩步復甦，但股市反彈幅度不會今年一樣的大漲，但相對比成熟國家好的多，投資布局還是以新興市場為優先考量。
儘管今年新興市場股漲幅多，本益比不斷墊高，股價稍嫌貴，不過市場法人認為，就未來10年，甚至20年來看，新興市場仍是值得投資的標的，目前股價還不算貴，尤其是中國、印度、巴西、印尼等國前景可期。
基於景氣復甦初期，市場波動較大，短期而言，持續樂觀，但明年4月後要注意最終需求和基期效應，以及全球退市機制和失業率問題等，預估會有較大波動，屆時是投資人介入新興市場投資的好機會。
曾在北京人民大學念過書的施羅德全球暨國際股票團隊主管Maisonneuve Virginie表示，民眾投資要以10年以上長遠眼光進行布局，目前已可看出未來的大循環趨勢，以新興市場、商品能源和氣候變遷為3大投資主題，這些會影響到未來人們生活方式與企業經營策略，就像20年多前的中國進行改革，到當前的崛起，有脈絡可循，可是當時很多人並不把它當成一個投資機會。
同樣地，未來3至5年，中國、印度、印尼和巴西的內需市場快速成長，Virginie強調，新興市場的發展不會停止，無論是短期或長期趨勢均充滿投資機會。
寶來商品指數期信基金林豪威則認為，新興市場表現呈現向上格局，股市在今年Q1和Q2落底後出現強勁反彈，顯示經濟基本面佳，預估明年會走向穩步復甦，但股市反彈幅度不會今年一樣的大漲，但相對比成熟國家好的多，投資布局還是以新興市場為優先考量。
10大投資攻略
2009/11/19
在新書「逆勢出擊：安東尼．波頓投資攻略」中，安東尼．波頓提出投資人在買股票前，必須考量的十大關鍵要素，包括：
一、企業品牌價值：「評估品牌形象的優劣。思考10年後是否能維持目前的地位而且具有更高價值。」
二、公司的管理階層：在與公司的管理階層會晤時，需評估的是他們的能力、個人特質、管理團隊運作方式以及薪酬的計算方式。
三、要有投資理由：「你持有的每一檔股票，應該有1個投資理由。你應該要能用簡單幾句話歸結你持有某家公司股票的原因，就連青少年也可以理解。」定期檢視這個投資理由，如果已經不再適用，就賣出持股，即使是認賠賣出也要賣。
四、市場氣氛：「市場氣氛與基本面一樣重要，尤其是短期而言。過度樂觀或悲觀的氣氛都代表風險或機會。投資成功取決於能否堅守立場，同時也要傾聽市場的聲音。」
五、歷史股價技術分析：「我第1個看的是股價走勢圖，通常是過去3到5年走勢。如果一家公司已經有好一段時間都表現亮麗，利多消息多已經反映在股價上，我會比較謹慎。」
六、看懂財報：「一定要注意公司公佈的原始消息與資訊，不要仰賴券商或報紙的整理。」
七、評估歷史股價水準：「以至少過去20年的走勢來評估目前的股價。在股價相對歷史水準低的價位買進，大大提高獲利的機率。」
八、併購的可能性：「買進有併購可能性的公司。從股東名單中往往能嗅出潛在併購候選人，大公司被併購的可能性不高。」
九、市場時機：「要一直做出對的市場投資決定並非易事，因此眼光要放遠，不要把未來3年需要用的資金投入股市。」
十、偏好個股：「我偏好不受青睞、同時也被低估的個股以及產業。我所做的最佳投資建議中，有些個股在當時買進時覺得不太安心。種種證據顯示，長期而言，價值股的表現優於成長股。」
在新書「逆勢出擊：安東尼．波頓投資攻略」中，安東尼．波頓提出投資人在買股票前，必須考量的十大關鍵要素，包括：
一、企業品牌價值：「評估品牌形象的優劣。思考10年後是否能維持目前的地位而且具有更高價值。」
二、公司的管理階層：在與公司的管理階層會晤時，需評估的是他們的能力、個人特質、管理團隊運作方式以及薪酬的計算方式。
三、要有投資理由：「你持有的每一檔股票，應該有1個投資理由。你應該要能用簡單幾句話歸結你持有某家公司股票的原因，就連青少年也可以理解。」定期檢視這個投資理由，如果已經不再適用，就賣出持股，即使是認賠賣出也要賣。
四、市場氣氛：「市場氣氛與基本面一樣重要，尤其是短期而言。過度樂觀或悲觀的氣氛都代表風險或機會。投資成功取決於能否堅守立場，同時也要傾聽市場的聲音。」
五、歷史股價技術分析：「我第1個看的是股價走勢圖，通常是過去3到5年走勢。如果一家公司已經有好一段時間都表現亮麗，利多消息多已經反映在股價上，我會比較謹慎。」
六、看懂財報：「一定要注意公司公佈的原始消息與資訊，不要仰賴券商或報紙的整理。」
七、評估歷史股價水準：「以至少過去20年的走勢來評估目前的股價。在股價相對歷史水準低的價位買進，大大提高獲利的機率。」
八、併購的可能性：「買進有併購可能性的公司。從股東名單中往往能嗅出潛在併購候選人，大公司被併購的可能性不高。」
九、市場時機：「要一直做出對的市場投資決定並非易事，因此眼光要放遠，不要把未來3年需要用的資金投入股市。」
十、偏好個股：「我偏好不受青睞、同時也被低估的個股以及產業。我所做的最佳投資建議中，有些個股在當時買進時覺得不太安心。種種證據顯示，長期而言，價值股的表現優於成長股。」
電動車概念股
文章出處
美國磷酸鐵鋰電池廠A123（那斯達克股票代碼：AONE），今年上半年的財報還虧損4,000萬美元（約合新台幣13億元），9月24日卻以每股13.5美元掛牌，股價還漲勢凌厲地飆上23.8元，漲幅達74%（10月23日價格），市值一舉衝上23億美元（約合新台幣745億元），比裕隆汽車（2201）的市值要高。
這家新掛牌的公司，在2006年的公司才開始銷售第1顆電池，卻馬上吸引奇異、高通、摩托羅拉等一線大廠入股，客戶更是大有來頭，除了原有的手工具大廠Black & Decker，更令人矚目的就是德國的BMW，以及上海通用汽車，這些車廠的目標都是生產電動車。
同樣的熱潮也延燒到台灣，和台塑合資打造鋰鐵電池廠的長園科技，上半年虧損2,800萬元，從今年5月《Smart智富》月刊首度報導後，興櫃價格已經由92元漲到196元（10月23日均價），漲幅達1.13倍。台泥轉投資電池模組廠能元科技，因為產品裝上裕隆新推出的LUXGEN（納智捷）電動車，近5個月股價也由37元漲到75元，翻了1倍。
再看中國，獲股神巴菲特投資的電動車「概念股」比亞迪（1211.HK），10月23日在香港H股的收盤價已經創天價來到港幣86.3元（約合新台幣362元），也比台灣的鴻海（2317）135元（10月23日收盤價）要高。而吃下比亞迪6成連接器市場的胡連（6279），也漲到近來新高70元。
無論是A123、比亞迪乃至長園，投資人願意追高買進，都是衝著電動車商機。
3大關鍵零組件 財力實力兼具才能勝出
發展電動車產業，有3種零組件是關鍵：儲存（電池組）、馬達和控電系統，這讓新廠商有機會搶進車市，電動車概念股也圍繞這些零件發展。
關鍵1》電池：電動車有4成的成本來自電池，電池零件又包含正極材料、電池芯和電池模組。目前台灣在正極材料投資最積極，包含大同轉投資的尚志精密化學、設備廠商宏瀨科技、台塑集團和長園合資的台塑長園、中國電器轉投資的冠碩電池，都在做磷酸鐵鋰的正極材料。
雖然各家都有擴產計畫，但磷酸鐵鋰的正極材料要起飛，必須解決兩個問題：專利爭議與成本過高。
磷酸鐵鋰現有專利目前掌握在加拿大公司PHOSTECH手上，A123和另一家電池廠Valence都被PHOSTECH控告侵權。成本太高，現在磷酸鐵鋰的成本是鉛酸的4倍，讓車子造價比汽油車高1.5倍，省了油價卻賠車價。
不過，尚志精密化學總經理楊文達認為，專利爭議對台灣廠商不見得是壞消息，日本廠商因為專利正按兵不動，正好給台灣一個追趕外商的機會。他估計，專利問題可望在明年解決，到時正極材料市場就會起來。
至於電池芯和電池模組則有台泥轉投資的能元科技，另外，台達轉投資的電池廠有量科技，目前也推出電動自行車。
哪家電池廠會勝出？呂理舜提供2個判斷方式：
1.是否有後援或其他收入？電動車業績，至少還需要3～4年才會真正實現，短期這些公司還是必須有其他收入或者奧援，才有機會活下去。以此判斷，宏瀨有原本設備事業支持，尚志精密擁有過去光觸媒原料營收，台塑長園有富爸爸支撐，後援足夠，最具成功相。
2.是否有製作經驗？目前已出貨或有汽車廠合作者，比較有機會出線。發展電動車需要經驗累積，一定從2輪（電動自行車）逐漸進化到4輪，才能累積實力。由此看，上游正極材料目前產能都尚未開出，很難判斷。反倒是兩家電池模組廠都有跟大廠合作的經驗，能元有和裕隆納智捷、BMW合作推動電動車，有量科技則有製作電動自行車的經驗。
關鍵2》馬達：電動車另一個靈魂就是馬達，這點台灣也有利基，游啟聰指出，台灣基礎工業扎實，且最大優勢就是地小有群聚效應。
這也是電動跑車廠特斯拉（Tesla）選擇台灣林口設立馬達工廠的原因，特斯拉是美國政府唯一核准，其生產的電動車可以上高速公路，目前1年約生產1,000輛電動跑車，有能力做出充電3個半小時跑390公里的跑車。
特斯拉找上在台中豐原做家電變頻馬達的富田電機，以及高雄從事模具製造的公準精密和轉子製造商高力熱處理，合作零組件。高力熱處理發言人王心五指出，目前和Tesla僅限於技術代工，占不到公司營收1%。雖然3家公司做的量還不多，但至少已有和一流車商練兵的機會。
關鍵3》控電系統：無論是油電混合車或者電動車，都需要靠控電系統，將大電流轉為小電流，或者升降壓將電流送到車燈、馬達或者娛樂系統，這也是所有零組件裡難度最高者。目前台灣少量出貨的只有致茂科技，致茂原本從事科技業電流檢測，目前電動車產品也是和特斯拉合作，占其營收不到1成。
另一家則是電源供應器大廠台達電，不僅去年入股電池廠有量科技，買下37%股份，台達電本身在控電系統和馬達也已研發到第3代，目前正尋找和車廠合作機會。
由於研發新車都需要數年的時間，無論是卡位中國車廠，或者攻入歐美日電動車，市場會在這兩年內決定誰可以拿到門票，答案很快就會揭曉。
美國磷酸鐵鋰電池廠A123（那斯達克股票代碼：AONE），今年上半年的財報還虧損4,000萬美元（約合新台幣13億元），9月24日卻以每股13.5美元掛牌，股價還漲勢凌厲地飆上23.8元，漲幅達74%（10月23日價格），市值一舉衝上23億美元（約合新台幣745億元），比裕隆汽車（2201）的市值要高。
這家新掛牌的公司，在2006年的公司才開始銷售第1顆電池，卻馬上吸引奇異、高通、摩托羅拉等一線大廠入股，客戶更是大有來頭，除了原有的手工具大廠Black & Decker，更令人矚目的就是德國的BMW，以及上海通用汽車，這些車廠的目標都是生產電動車。
同樣的熱潮也延燒到台灣，和台塑合資打造鋰鐵電池廠的長園科技，上半年虧損2,800萬元，從今年5月《Smart智富》月刊首度報導後，興櫃價格已經由92元漲到196元（10月23日均價），漲幅達1.13倍。台泥轉投資電池模組廠能元科技，因為產品裝上裕隆新推出的LUXGEN（納智捷）電動車，近5個月股價也由37元漲到75元，翻了1倍。
再看中國，獲股神巴菲特投資的電動車「概念股」比亞迪（1211.HK），10月23日在香港H股的收盤價已經創天價來到港幣86.3元（約合新台幣362元），也比台灣的鴻海（2317）135元（10月23日收盤價）要高。而吃下比亞迪6成連接器市場的胡連（6279），也漲到近來新高70元。
無論是A123、比亞迪乃至長園，投資人願意追高買進，都是衝著電動車商機。
3大關鍵零組件 財力實力兼具才能勝出
發展電動車產業，有3種零組件是關鍵：儲存（電池組）、馬達和控電系統，這讓新廠商有機會搶進車市，電動車概念股也圍繞這些零件發展。
關鍵1》電池：電動車有4成的成本來自電池，電池零件又包含正極材料、電池芯和電池模組。目前台灣在正極材料投資最積極，包含大同轉投資的尚志精密化學、設備廠商宏瀨科技、台塑集團和長園合資的台塑長園、中國電器轉投資的冠碩電池，都在做磷酸鐵鋰的正極材料。
雖然各家都有擴產計畫，但磷酸鐵鋰的正極材料要起飛，必須解決兩個問題：專利爭議與成本過高。
磷酸鐵鋰現有專利目前掌握在加拿大公司PHOSTECH手上，A123和另一家電池廠Valence都被PHOSTECH控告侵權。成本太高，現在磷酸鐵鋰的成本是鉛酸的4倍，讓車子造價比汽油車高1.5倍，省了油價卻賠車價。
不過，尚志精密化學總經理楊文達認為，專利爭議對台灣廠商不見得是壞消息，日本廠商因為專利正按兵不動，正好給台灣一個追趕外商的機會。他估計，專利問題可望在明年解決，到時正極材料市場就會起來。
至於電池芯和電池模組則有台泥轉投資的能元科技，另外，台達轉投資的電池廠有量科技，目前也推出電動自行車。
哪家電池廠會勝出？呂理舜提供2個判斷方式：
1.是否有後援或其他收入？電動車業績，至少還需要3～4年才會真正實現，短期這些公司還是必須有其他收入或者奧援，才有機會活下去。以此判斷，宏瀨有原本設備事業支持，尚志精密擁有過去光觸媒原料營收，台塑長園有富爸爸支撐，後援足夠，最具成功相。
2.是否有製作經驗？目前已出貨或有汽車廠合作者，比較有機會出線。發展電動車需要經驗累積，一定從2輪（電動自行車）逐漸進化到4輪，才能累積實力。由此看，上游正極材料目前產能都尚未開出，很難判斷。反倒是兩家電池模組廠都有跟大廠合作的經驗，能元有和裕隆納智捷、BMW合作推動電動車，有量科技則有製作電動自行車的經驗。
關鍵2》馬達：電動車另一個靈魂就是馬達，這點台灣也有利基，游啟聰指出，台灣基礎工業扎實，且最大優勢就是地小有群聚效應。
這也是電動跑車廠特斯拉（Tesla）選擇台灣林口設立馬達工廠的原因，特斯拉是美國政府唯一核准，其生產的電動車可以上高速公路，目前1年約生產1,000輛電動跑車，有能力做出充電3個半小時跑390公里的跑車。
特斯拉找上在台中豐原做家電變頻馬達的富田電機，以及高雄從事模具製造的公準精密和轉子製造商高力熱處理，合作零組件。高力熱處理發言人王心五指出，目前和Tesla僅限於技術代工，占不到公司營收1%。雖然3家公司做的量還不多，但至少已有和一流車商練兵的機會。
關鍵3》控電系統：無論是油電混合車或者電動車，都需要靠控電系統，將大電流轉為小電流，或者升降壓將電流送到車燈、馬達或者娛樂系統，這也是所有零組件裡難度最高者。目前台灣少量出貨的只有致茂科技，致茂原本從事科技業電流檢測，目前電動車產品也是和特斯拉合作，占其營收不到1成。
另一家則是電源供應器大廠台達電，不僅去年入股電池廠有量科技，買下37%股份，台達電本身在控電系統和馬達也已研發到第3代，目前正尋找和車廠合作機會。
由於研發新車都需要數年的時間，無論是卡位中國車廠，或者攻入歐美日電動車，市場會在這兩年內決定誰可以拿到門票，答案很快就會揭曉。
ETF存老本養退休金
文章出處
ETF本身具備分散風險的特性（編按：因為ETF為追蹤指數，也就是投資一籃子股票，已經分散掉單一個股的風險，也因為被動的跟隨指數波動，比較不會有選錯共同基金的問題），投資成本低廉，也是長期投資者偏愛的主要原因。
專門研究ETF產品、滙豐中華投信機構業務發展部協理游景德做過估算，若把共同基金跟ETF的主要投資成本（編按：包括基金管理費、股票買賣手續費等）比一比，若投資1年，共同基金約比ETF高出2%，若以複利的方式計算，投資10年，共同基金的投資成本會比ETF高出22%。
跟股票或共同基金一樣，投資ETF也要有資金控管的準備，也就是雖然投資戰線可以拉長，但是搭配適時的獲利入袋或者持股調整，更能擴大長期投資的續航力，以下為3種資金控管的策略：
策略1》分批買進
跟共同基金定期定額投資方法一樣，ETF也可以分批買進來分攤成本，游景德建議，像現在市場波動很難抓，投資人不妨自己設定時間，例如每個月同一時間就進場買進。
策略2》不定時調整持股水位
劉益銘指出，投資人依照自己設定的成熟、新興市場配置比重（編按：或參考右頁的資產配置建議），如果新興市場股市波段上漲很多了，可以暫時減碼至原本設定的比重，多出來的錢可以先放在現金部位，待市場有回檔時逢低再買。
策略3》依照平均報酬率設停利點
游景德建議，投資人可以依照各市場過去的平均報酬率來設定未來的停利標準，不過，他建議投資人，如果是做長期投資的準備，最好已經連續投資3年以上才開始做停利這件事，獲利累積的效果會比較顯著。
例如，新興市場每年合理的報酬率約在12%，持有3年的ETF約要有36%的報酬率，如果達到了這個標準，就可以先賣掉一部分，如果是買美國或者歐洲的ETF，每年合理的報酬率則可以定在6%。
挑ETF留意5件事 選擇規模大、流動性佳
至於挑選ETF，綜合國際財經期刊富比世（Forbes）及多位投資專家的建議，則有以下5點必須注意的地方：
注意1》資產規模
就全球ETF掛牌數最多的紐約交易所來看，ETF的規模至少要1,000萬美元以上，如果在此水準之下，代表這檔ETF沒有什麼投資人有興趣，流動性就會比較差。
注意2》交易狀況
以美股掛牌的ETF來看，每天至少要有幾百萬股的交易規模，交易規模愈大的，流動性愈好。
注意3》追蹤誤差
基本上ETF應該緊跟指數波動，不過，由於ETF還必須保留一部分現金，所以跟指數波動還是有一點落差；或者，有些ETF經理人會有一些主動調整的情況（例如在投資組合中用期貨避險），就可能讓ETF的表現跟指數偏離，基本上同類ETF，應該選擇追蹤誤差數字較小的。
注意4》市場地位
在同類ETF中，發行歷史愈久的ETF通常能吸引較多投資人青睞，因為追蹤同一指數、發行歷史較短的ETF，可能投資內容跟歷史比較久的ETF沒有太大差別，但是規模通常較小。
注意5》折溢價情況
ETF因為是追蹤一籃子股票或者指數，根據追蹤標的的價格可以得出ETF的淨值，也就是ETF的真正價格，基本上，交易的市價跟淨值應該是要貼近的，但有時候可能因為市場過熱，導致市價高於淨值（即所謂的溢價），如果用溢價買進，就是買得比較貴了；同理，如果賣在折價點，就是賣得太低了，最好的狀況是折價買進，溢價賣出（編按：基智網www.funddj.com可查詢ETF市價及淨值比較）。
在台灣，幾乎大型券商都能用複委託的方式，讓投資人買賣海外的ETF，投資人只要開立複委託帳戶，就能輕鬆在台灣買全球市場，如果不想冒挑錯個股或基金的風險，ETF是長期投資不錯的選擇。
另外，由於兩岸金融交流日益緊密，中國又是未來最受矚目的投資市場，今年第3季台灣陸續引進在香港掛牌、追蹤中國股市相關指數的ETF，提供台灣投資人更方便的管道。
ETF本身具備分散風險的特性（編按：因為ETF為追蹤指數，也就是投資一籃子股票，已經分散掉單一個股的風險，也因為被動的跟隨指數波動，比較不會有選錯共同基金的問題），投資成本低廉，也是長期投資者偏愛的主要原因。
專門研究ETF產品、滙豐中華投信機構業務發展部協理游景德做過估算，若把共同基金跟ETF的主要投資成本（編按：包括基金管理費、股票買賣手續費等）比一比，若投資1年，共同基金約比ETF高出2%，若以複利的方式計算，投資10年，共同基金的投資成本會比ETF高出22%。
跟股票或共同基金一樣，投資ETF也要有資金控管的準備，也就是雖然投資戰線可以拉長，但是搭配適時的獲利入袋或者持股調整，更能擴大長期投資的續航力，以下為3種資金控管的策略：
策略1》分批買進
跟共同基金定期定額投資方法一樣，ETF也可以分批買進來分攤成本，游景德建議，像現在市場波動很難抓，投資人不妨自己設定時間，例如每個月同一時間就進場買進。
策略2》不定時調整持股水位
劉益銘指出，投資人依照自己設定的成熟、新興市場配置比重（編按：或參考右頁的資產配置建議），如果新興市場股市波段上漲很多了，可以暫時減碼至原本設定的比重，多出來的錢可以先放在現金部位，待市場有回檔時逢低再買。
策略3》依照平均報酬率設停利點
游景德建議，投資人可以依照各市場過去的平均報酬率來設定未來的停利標準，不過，他建議投資人，如果是做長期投資的準備，最好已經連續投資3年以上才開始做停利這件事，獲利累積的效果會比較顯著。
例如，新興市場每年合理的報酬率約在12%，持有3年的ETF約要有36%的報酬率，如果達到了這個標準，就可以先賣掉一部分，如果是買美國或者歐洲的ETF，每年合理的報酬率則可以定在6%。
挑ETF留意5件事 選擇規模大、流動性佳
至於挑選ETF，綜合國際財經期刊富比世（Forbes）及多位投資專家的建議，則有以下5點必須注意的地方：
注意1》資產規模
就全球ETF掛牌數最多的紐約交易所來看，ETF的規模至少要1,000萬美元以上，如果在此水準之下，代表這檔ETF沒有什麼投資人有興趣，流動性就會比較差。
注意2》交易狀況
以美股掛牌的ETF來看，每天至少要有幾百萬股的交易規模，交易規模愈大的，流動性愈好。
注意3》追蹤誤差
基本上ETF應該緊跟指數波動，不過，由於ETF還必須保留一部分現金，所以跟指數波動還是有一點落差；或者，有些ETF經理人會有一些主動調整的情況（例如在投資組合中用期貨避險），就可能讓ETF的表現跟指數偏離，基本上同類ETF，應該選擇追蹤誤差數字較小的。
注意4》市場地位
在同類ETF中，發行歷史愈久的ETF通常能吸引較多投資人青睞，因為追蹤同一指數、發行歷史較短的ETF，可能投資內容跟歷史比較久的ETF沒有太大差別，但是規模通常較小。
注意5》折溢價情況
ETF因為是追蹤一籃子股票或者指數，根據追蹤標的的價格可以得出ETF的淨值，也就是ETF的真正價格，基本上，交易的市價跟淨值應該是要貼近的，但有時候可能因為市場過熱，導致市價高於淨值（即所謂的溢價），如果用溢價買進，就是買得比較貴了；同理，如果賣在折價點，就是賣得太低了，最好的狀況是折價買進，溢價賣出（編按：基智網www.funddj.com可查詢ETF市價及淨值比較）。
在台灣，幾乎大型券商都能用複委託的方式，讓投資人買賣海外的ETF，投資人只要開立複委託帳戶，就能輕鬆在台灣買全球市場，如果不想冒挑錯個股或基金的風險，ETF是長期投資不錯的選擇。
另外，由於兩岸金融交流日益緊密，中國又是未來最受矚目的投資市場，今年第3季台灣陸續引進在香港掛牌、追蹤中國股市相關指數的ETF，提供台灣投資人更方便的管道。
自動賺錢術
一場世紀性的金融海嘯肆虐後，基金定期定額戶出現了兩樣情：同樣在海嘯前的高檔、即去年年初進場，續扣到今年9 月底的「堅定族」，迄今報酬率幾乎是正數，有的市場還已經獲利2 成以上；但是雷曼兄弟倒閉次月就停扣的「撤守族」，迄今報酬率仍然是負數。歷史又一次證明，長期堅持定期定額買基金，一定賺。
最慘的空頭
耐心等4~7年一定賺
如果去年的那次金融災難，不足以證明定期定額的威力，那我們就倒帶到上一世紀， 再去驗證2 個歷史性的大空頭。「一個是1929 年的美國、一個是1989年的日本，這2 個所謂世界上最『衰』的景氣大空頭，前者為百年來的最大恐慌、後者是失落的10 年。」國立高雄第一科技大學財務管理系助理教授薛兆亨攤開2張圖表解釋。
1929 年的經濟大恐慌，美國道瓊指數跌幅最深曾經達到近9成，如果在高點開始定期定額扣款，會在第34 個月跌掉68%，可是第54 個月就可以打平，如果忍耐6年，就能賺進23.6% 的報酬率，再繼續撐下去，不到8 年約可以賺到70% 的獲利，換算年化報酬率還是有6% 多。也就是說，在史上最糟糕的情況下，定期定額投資只要「撐得夠久」，還是可以賺錢，但如果是單筆投資，就得要到25年後才會回本。
再看日本的情況，如果不幸在1989 年日經指數3 萬8000 點這個有史以來的高點開始定期定額，77 個月後也是會打平。但是單筆投資的話，很抱歉！回本的時間還在慢慢等。
「你不可能那麼衰，過去100年最著名的2 個大崩盤都被你遇到吧！就算碰到也沒關係，只要耐心等待，短則4 年、長則不到7年，都一定會打平、並且獲利。所以我說，定期定額一定不會賠錢。」薛兆亨斬釘截鐵的說。（編按：這是以市場指數做出的實證，個別基金並不適用，對的市場、對的基金仍是不敗關鍵。從資產配置的角度來看，全球股票、全球新興市場及大家最熟悉的台股基金可作為核心，詳細介紹請見P.142。）
停扣的代價
少賺5成報酬
只是，就算我們舉再多例證，都不及自己的親身體驗來得有效，因為唯有經歷過定期定額停扣的「慘狀」，才會相信定期定額必須要「有所堅持」。
友邦投顧協理包敏娟是個相對保守的投資人，做任何投資前都會再三研究，並且設定目標。她說，以前做過一個退休的project，結論是：如果想要在退休時擁有1500萬元的退休金，在離退休還有15年、年報酬率為7.5% 的情況下，每個月必須拿出3.5 萬元來定期定額投資。
「我被這個數字嚇到了，心想不趁早存錢，怎麼來得及呢？」於是她選擇了較安穩的成熟及區域市場共4 檔基金扣款。不過，遇到2000 年科技泡沫破滅的股市大跌段，「每個月看到對帳單是 -25%、-28% 的加速下沉，怎麼可能忍得住？那是我要存退休金的錢，會心疼啊！更何況我選的標的還是相對穩健的基金。」
於是包敏捐在2001 年時停扣了其中2 檔基金，雖然2002 年9 月股市開始反彈，但等到半年後真正確立多頭起漲時，她才恢復扣款。「算一算當時的停扣讓我少賺了近5 成。」有了上回的教訓後，去年碰到世紀大海嘯，包敏娟便不斷告訴自己：千萬不能動搖，一定要堅持到底。
但這可不是件容易的事，「2007，我的整個基金部位獲利率是以倍數計，重點是，我過去不碰單一國家，這次我對印度做了很深的study，所以買印度基金超積極，月扣3次。」
只是這樣的積極，在海嘯來臨時，難免換來「慘況」，報酬率一度大跌4 成，「我也曾經問自己：究竟這樣長抱是對的嗎？但想到2001 年的停扣經驗，加上不斷自我心理建設，現在終於『苦盡甘來』。」包敏娟笑說，印度基金從負4 成到賺5 成，心情真是有如洗三溫暖，倒是經歷多次的紙上富貴，她的策略改變：繼續扣款，但會慢慢執行停利。
定期定額必賺心法 1
降低人性挑戰
顯然定期定額要成功，首先要通過人性面的挑戰。不過，復華投信總經理楊智淵強調，「知道」與「懂得」向來是兩回事！大家都知道定期定額不能停扣，但是碰到金融風暴，看到對帳單的報酬率直直落，就是過不了心理這一關。「從去年到今年初我被客戶罵得要死，整個人都要被罵衰掉了。現在大家開始賺錢，才沒人再罵。所以，不要說什麼革除壞習慣了啦！」楊智淵有感而發的苦笑說。
「挑戰人性真的太難了，雖然說定期定額都不停扣，到最後一定會賺錢，但是如果真的走7 年空頭，誰能克服人性？而且很多人都是中途才去停扣，結果更糟糕。」投信投顧公會秘書長蕭碧燕這樣說。
前一陣子《2010 大崩壞》一書引來廣泛討論，作者哈利．鄧特（Harry S. Dent, Jr.）被譽為「最準確的長期經濟趨勢預測家」，他根據人口統計等趨勢預測：去年的金融海嘯只是「前菜」，2009 年就像是「風雨前的寧靜」，接下來會看到房市、股市、商品泡沫破滅，未來2 年要提防更大一波景氣蕭條的來襲。
經濟學家的預測準不準是一回事，重點在於，如果碰到這種最壞的情況，要怎麼熬過去呢？蕭碧燕曾經歷過最差的狀況是：2000 年科技泡沫市場走入大修正，3 年來定期定額完全見不到正報酬率，一直到第4 年才開始看到由虧轉盈的正數。
用閒錢扣款
才能熬過空頭煎熬
過去蕭碧燕在演講時，都是鼓勵投資人要撐下去，只要市場對了、基金對了，到後來一定會賺錢。但是，當看到多數投資人無法通過心理關卡，總是半途而廢，這才讓她開始思考，該用什麼方式與投資人溝通，才能提高這些投資人定期定額成功的機率。
現在她都是這麼建議：從多頭往下修正時，因為沒人知道修正會持續多久，所以最好的方法是，問問自己1個月扣多少錢是ok的？如果1 個月扣1 萬元，完全不會影響生活、也完全沒有感覺，也就是少了這筆錢無關緊要，那麼，底線就在這裡，就用1 萬元「專心的扣、機械化的扣」，直到整個市場開始回穩，再以試水溫的方式慢慢加碼，逐步布局。
而專心的扣也是有撇步的，蕭碧燕舉自己為例，她的定期定額帳戶完全獨立，而且只進不出，日常生活開銷用的是另一個帳戶，「這樣帳目才清楚，不會一不小心就把定期定額買基金的錢拿去花掉。」
其實這也是《自動千萬富翁》一書所倡導的觀念：讓該做的事情自動發生。所以當你決定要做定期定額投資時，就該做好自動轉帳的安排，往後就只要讓這件事情持續發生就好。
定期定額必賺心法 2
做好資金配置
除了降低人性挑戰外，要能做到專心扣款，還有一個要件，那就是做好資金配置。摩根富林明投信協理邱可君就曾經聽到一個媒體朋友的情況，每個月定期定額扣款金額超過自己能力範圍，結果，碰到去年市場不好，除了生活辛苦，還要外加賠錢的煎熬，「雙重壓力的煎熬當然扣不下去。」
另外，汽車業務員鍾先生也是犯了相同的錯誤，景氣好時月收入10 多萬元，2 個孩子念的是私立學校，聽說定期定額很不錯，於是把大部分的錢都拿去買基金，想快速賺錢，結果受到去年海嘯的影響，錢沒賺到，反而倒賠了一拖拉庫。
業務員收入本來就不固定，景氣好時賺大錢、景氣不好時苦哈哈，偏偏在景氣好時沒有考慮到資金的問題，每月大額、大額的扣款，碰到景氣反轉，業務獎金大縮水，孩子的學費高高掛，怎麼辦？當然是停扣一途囉！「我早就放棄基金投資了。」鍾先生這樣說。
其實規律的扣，最終都會等到報酬率上來，但是想要賺大錢，就要有些技巧了。統計自2008 年1 月至2009 年9 月底，定期定額續扣與加碼的差別，以全球新興市場股票型基金為例，單純執行定期定額扣款的，報酬率為16%，但是如果遇雷曼事件後，增加扣款為原金額的1倍，報酬率會增為24%。
股市10年線
當做加減碼參考
當然想要在底部大買特買，必須銀彈充足，「但在市場走空時，多數人不只基金報酬率大跌，其他投資如股票、房地產也套在裡面，續扣已不容易，增加扣款金額則是難上加難。」跑了百場投資說明會的邱可君指出一般人面臨的窘境。
那麼究竟該怎麼做好資金配置，才能在低檔「存」基金呢？「投資不外乎買低賣高，問題是何者為最低點，沒有人知道；但是相對低點則可以從歷史數據看出。何謂低點？就是低於長期平均指數的位置，可以用10年線當作平均成本，低於10 年線就是相對低點，高於10 年線為相對高點。」薛兆亨提供簡單的判斷方法。
以台股為例，大盤10 年線約在6400 點，只要指數低於6400 點，就應該要有持續扣款的準備，而且指數愈是往下，心態上愈要有增加扣款金額的打算。元大投信執行副總經理周淑芬就說，台股過去這麼長的歷史，難得幾次看到5000點、4000 點的位置，只要這樣的機會一出現，就應該要勇敢大手筆定期定額扣款。她就是選在去年台股5000點時「天天扣款」。
多頭與空頭
對帳單各有檢視重點
相對的，只要指數高於6400點，心態上要有獲利的準備，當然，最好搭配當時的景氣指標一起判斷，來調整獲利了結的時點。怎麼做？後面將有3 位高手現身說法，教你漂亮出場。而只要逢相對高檔漸漸獲利了結，在荷包滿滿的情況下，就可以以逸待勞、坐等下次低檔來臨時，增加扣款金額。
很多人總是被景氣循環打敗，只要來個風暴、泡沫、海嘯......「多年」來辛苦累積的財富，都會在「短時間」內縮水。「定期定額投資最愛的就是景氣循環，景氣不好時累積單位數，這時候記得拿到對帳單要看的是『單位數』那一欄，而不是報酬率那一欄；景氣好時拿到對帳單就要看『報酬率』，到了停利點就出場。」蕭碧燕這樣提醒。
所以，景氣好不好，都對定期定額有利。只要做好資金配置、設法降低人性面的挑戰，選擇對的市場、對的基金，我們敢跟你打包票：定期定額一定賺！
最慘的空頭
耐心等4~7年一定賺
如果去年的那次金融災難，不足以證明定期定額的威力，那我們就倒帶到上一世紀， 再去驗證2 個歷史性的大空頭。「一個是1929 年的美國、一個是1989年的日本，這2 個所謂世界上最『衰』的景氣大空頭，前者為百年來的最大恐慌、後者是失落的10 年。」國立高雄第一科技大學財務管理系助理教授薛兆亨攤開2張圖表解釋。
1929 年的經濟大恐慌，美國道瓊指數跌幅最深曾經達到近9成，如果在高點開始定期定額扣款，會在第34 個月跌掉68%，可是第54 個月就可以打平，如果忍耐6年，就能賺進23.6% 的報酬率，再繼續撐下去，不到8 年約可以賺到70% 的獲利，換算年化報酬率還是有6% 多。也就是說，在史上最糟糕的情況下，定期定額投資只要「撐得夠久」，還是可以賺錢，但如果是單筆投資，就得要到25年後才會回本。
再看日本的情況，如果不幸在1989 年日經指數3 萬8000 點這個有史以來的高點開始定期定額，77 個月後也是會打平。但是單筆投資的話，很抱歉！回本的時間還在慢慢等。
「你不可能那麼衰，過去100年最著名的2 個大崩盤都被你遇到吧！就算碰到也沒關係，只要耐心等待，短則4 年、長則不到7年，都一定會打平、並且獲利。所以我說，定期定額一定不會賠錢。」薛兆亨斬釘截鐵的說。（編按：這是以市場指數做出的實證，個別基金並不適用，對的市場、對的基金仍是不敗關鍵。從資產配置的角度來看，全球股票、全球新興市場及大家最熟悉的台股基金可作為核心，詳細介紹請見P.142。）
停扣的代價
少賺5成報酬
只是，就算我們舉再多例證，都不及自己的親身體驗來得有效，因為唯有經歷過定期定額停扣的「慘狀」，才會相信定期定額必須要「有所堅持」。
友邦投顧協理包敏娟是個相對保守的投資人，做任何投資前都會再三研究，並且設定目標。她說，以前做過一個退休的project，結論是：如果想要在退休時擁有1500萬元的退休金，在離退休還有15年、年報酬率為7.5% 的情況下，每個月必須拿出3.5 萬元來定期定額投資。
「我被這個數字嚇到了，心想不趁早存錢，怎麼來得及呢？」於是她選擇了較安穩的成熟及區域市場共4 檔基金扣款。不過，遇到2000 年科技泡沫破滅的股市大跌段，「每個月看到對帳單是 -25%、-28% 的加速下沉，怎麼可能忍得住？那是我要存退休金的錢，會心疼啊！更何況我選的標的還是相對穩健的基金。」
於是包敏捐在2001 年時停扣了其中2 檔基金，雖然2002 年9 月股市開始反彈，但等到半年後真正確立多頭起漲時，她才恢復扣款。「算一算當時的停扣讓我少賺了近5 成。」有了上回的教訓後，去年碰到世紀大海嘯，包敏娟便不斷告訴自己：千萬不能動搖，一定要堅持到底。
但這可不是件容易的事，「2007，我的整個基金部位獲利率是以倍數計，重點是，我過去不碰單一國家，這次我對印度做了很深的study，所以買印度基金超積極，月扣3次。」
只是這樣的積極，在海嘯來臨時，難免換來「慘況」，報酬率一度大跌4 成，「我也曾經問自己：究竟這樣長抱是對的嗎？但想到2001 年的停扣經驗，加上不斷自我心理建設，現在終於『苦盡甘來』。」包敏娟笑說，印度基金從負4 成到賺5 成，心情真是有如洗三溫暖，倒是經歷多次的紙上富貴，她的策略改變：繼續扣款，但會慢慢執行停利。
定期定額必賺心法 1
降低人性挑戰
顯然定期定額要成功，首先要通過人性面的挑戰。不過，復華投信總經理楊智淵強調，「知道」與「懂得」向來是兩回事！大家都知道定期定額不能停扣，但是碰到金融風暴，看到對帳單的報酬率直直落，就是過不了心理這一關。「從去年到今年初我被客戶罵得要死，整個人都要被罵衰掉了。現在大家開始賺錢，才沒人再罵。所以，不要說什麼革除壞習慣了啦！」楊智淵有感而發的苦笑說。
「挑戰人性真的太難了，雖然說定期定額都不停扣，到最後一定會賺錢，但是如果真的走7 年空頭，誰能克服人性？而且很多人都是中途才去停扣，結果更糟糕。」投信投顧公會秘書長蕭碧燕這樣說。
前一陣子《2010 大崩壞》一書引來廣泛討論，作者哈利．鄧特（Harry S. Dent, Jr.）被譽為「最準確的長期經濟趨勢預測家」，他根據人口統計等趨勢預測：去年的金融海嘯只是「前菜」，2009 年就像是「風雨前的寧靜」，接下來會看到房市、股市、商品泡沫破滅，未來2 年要提防更大一波景氣蕭條的來襲。
經濟學家的預測準不準是一回事，重點在於，如果碰到這種最壞的情況，要怎麼熬過去呢？蕭碧燕曾經歷過最差的狀況是：2000 年科技泡沫市場走入大修正，3 年來定期定額完全見不到正報酬率，一直到第4 年才開始看到由虧轉盈的正數。
用閒錢扣款
才能熬過空頭煎熬
過去蕭碧燕在演講時，都是鼓勵投資人要撐下去，只要市場對了、基金對了，到後來一定會賺錢。但是，當看到多數投資人無法通過心理關卡，總是半途而廢，這才讓她開始思考，該用什麼方式與投資人溝通，才能提高這些投資人定期定額成功的機率。
現在她都是這麼建議：從多頭往下修正時，因為沒人知道修正會持續多久，所以最好的方法是，問問自己1個月扣多少錢是ok的？如果1 個月扣1 萬元，完全不會影響生活、也完全沒有感覺，也就是少了這筆錢無關緊要，那麼，底線就在這裡，就用1 萬元「專心的扣、機械化的扣」，直到整個市場開始回穩，再以試水溫的方式慢慢加碼，逐步布局。
而專心的扣也是有撇步的，蕭碧燕舉自己為例，她的定期定額帳戶完全獨立，而且只進不出，日常生活開銷用的是另一個帳戶，「這樣帳目才清楚，不會一不小心就把定期定額買基金的錢拿去花掉。」
其實這也是《自動千萬富翁》一書所倡導的觀念：讓該做的事情自動發生。所以當你決定要做定期定額投資時，就該做好自動轉帳的安排，往後就只要讓這件事情持續發生就好。
定期定額必賺心法 2
做好資金配置
除了降低人性挑戰外，要能做到專心扣款，還有一個要件，那就是做好資金配置。摩根富林明投信協理邱可君就曾經聽到一個媒體朋友的情況，每個月定期定額扣款金額超過自己能力範圍，結果，碰到去年市場不好，除了生活辛苦，還要外加賠錢的煎熬，「雙重壓力的煎熬當然扣不下去。」
另外，汽車業務員鍾先生也是犯了相同的錯誤，景氣好時月收入10 多萬元，2 個孩子念的是私立學校，聽說定期定額很不錯，於是把大部分的錢都拿去買基金，想快速賺錢，結果受到去年海嘯的影響，錢沒賺到，反而倒賠了一拖拉庫。
業務員收入本來就不固定，景氣好時賺大錢、景氣不好時苦哈哈，偏偏在景氣好時沒有考慮到資金的問題，每月大額、大額的扣款，碰到景氣反轉，業務獎金大縮水，孩子的學費高高掛，怎麼辦？當然是停扣一途囉！「我早就放棄基金投資了。」鍾先生這樣說。
其實規律的扣，最終都會等到報酬率上來，但是想要賺大錢，就要有些技巧了。統計自2008 年1 月至2009 年9 月底，定期定額續扣與加碼的差別，以全球新興市場股票型基金為例，單純執行定期定額扣款的，報酬率為16%，但是如果遇雷曼事件後，增加扣款為原金額的1倍，報酬率會增為24%。
股市10年線
當做加減碼參考
當然想要在底部大買特買，必須銀彈充足，「但在市場走空時，多數人不只基金報酬率大跌，其他投資如股票、房地產也套在裡面，續扣已不容易，增加扣款金額則是難上加難。」跑了百場投資說明會的邱可君指出一般人面臨的窘境。
那麼究竟該怎麼做好資金配置，才能在低檔「存」基金呢？「投資不外乎買低賣高，問題是何者為最低點，沒有人知道；但是相對低點則可以從歷史數據看出。何謂低點？就是低於長期平均指數的位置，可以用10年線當作平均成本，低於10 年線就是相對低點，高於10 年線為相對高點。」薛兆亨提供簡單的判斷方法。
以台股為例，大盤10 年線約在6400 點，只要指數低於6400 點，就應該要有持續扣款的準備，而且指數愈是往下，心態上愈要有增加扣款金額的打算。元大投信執行副總經理周淑芬就說，台股過去這麼長的歷史，難得幾次看到5000點、4000 點的位置，只要這樣的機會一出現，就應該要勇敢大手筆定期定額扣款。她就是選在去年台股5000點時「天天扣款」。
多頭與空頭
對帳單各有檢視重點
相對的，只要指數高於6400點，心態上要有獲利的準備，當然，最好搭配當時的景氣指標一起判斷，來調整獲利了結的時點。怎麼做？後面將有3 位高手現身說法，教你漂亮出場。而只要逢相對高檔漸漸獲利了結，在荷包滿滿的情況下，就可以以逸待勞、坐等下次低檔來臨時，增加扣款金額。
很多人總是被景氣循環打敗，只要來個風暴、泡沫、海嘯......「多年」來辛苦累積的財富，都會在「短時間」內縮水。「定期定額投資最愛的就是景氣循環，景氣不好時累積單位數，這時候記得拿到對帳單要看的是『單位數』那一欄，而不是報酬率那一欄；景氣好時拿到對帳單就要看『報酬率』，到了停利點就出場。」蕭碧燕這樣提醒。
所以，景氣好不好，都對定期定額有利。只要做好資金配置、設法降低人性面的挑戰，選擇對的市場、對的基金，我們敢跟你打包票：定期定額一定賺！
2010 最熱產業與個股
目前被看好的科技業趨勢大致延續今年的主軸，包含景氣回升的半導體、應用面擴大的LED族群、節能環保的電動車相關族群、Win 7的觸控應用，以及生技六大產業。
根據IDC預估，2012年企業用在雲端運算的商機將達423億美元，較去年大幅成長1.6倍，其中 ，儲存空間占花費比重提升最多，將從去年的5%提高到13%。
工研院ITIS引用NextGen Research的統計指出，汽車電動化風潮已蔓延到商用市場，尤其是混合動力商用車，2013年有機會達到50萬輛的規模經濟，光是北美地區的中／重型混合動力商用車，未來五年的年複合成長率就估計將高達25.6%，也帶動電動車相關商機。
工研院IEK也指出，全球製藥業成長趨緩，但生技產業仍維持高成長，台灣廠商則以相關的醫材業者較具競爭力，包括電動輪椅、真空抽痰管、血糖測試機等產品都以具有國際競爭力，未來的年複合成長率也在二位數以上，具有明星產業架勢。
半導體成為明年看好度最高的明星產業，以晶圓代工龍頭台積電來說，正由65奈米轉往45／40奈米邁進，可預見的是，未來單一晶片將整合更多的IC元件，電子產品發熱低、更省電成為主流。
目前具備投資先進製程財力跟研發能力的代工廠，僅有台灣的晶圓雙雄，明年還有機會取得Intel處理器代工訂單，尤其先進製程供應吃緊，讓晶圓代工成為各方研究單位最看好的次產業。
微軟Win 7上市，在系統穩定性高及硬體需求相對低的雙重優勢下，預估會帶動新一波的換機潮，加上景氣逐步回春，企業也比較有能力更新設備，搭配新軟體上市，最快第四季就可以看到企業換機潮。
通訊市場往高階發展，目前手機除了具備3G、3.5G無線傳輸功能，無線上網、觸控功能、網頁瀏覽及即時通服務等樣樣俱全，電信商提供2G服務轉向3G或以上已成為趨勢，系統服務廠商也將成為最大贏家。
根據國內外研究機構IDC、顧能、工研院ITIS與資策會MIC等最新報告，及券商研究機構的預測，計有半導體、發光二極體（LED）等六大產業、12檔個股，近期已可見到法人長線買盤進駐。
半導體是各研究單位同步看好的族群，由於景氣向上循環已獲市場高度確認，半導體產業趨勢走揚更受市場認同。群益葛萊美基金經理人蔡志仁表示，半導體產業正往更高階的製程推進，並因是科技工業之母，製程提升有助整體電子產業再升級。
保誠掌櫃基金經理人魏永祥指出，歐美大廠停止擴產，晶圓代工委外需求將大增，國內半導體代工大廠肯定受惠，前段的晶圓代工成長，也會增加後段IC封測的需求。
研究機構IDC指出，未來三年將會有50%的NB、PC使用者導入雲端運算，讓雲端運算概念股醞釀出新題材，成為新一年明星產業。
蔡志仁認為，雲端運算衍生出來兩大商機，即運算與儲存。他說，Google map就是類似雲端運算運用，未來雲端運算的使用會更普及。
華頓中小型基金經理人林翠萍看好明年的趨勢產業以LED為主，由於LED電視與冷陰極管價差逐漸下降，市占率成長可期。
別急，沒有「輸在起跑點」這回事
洪蘭：別急，沒有「輸在起跑點」這回事
文章引自98.8.12聯合新聞網
好幾位媽媽向我抱怨說放暑假反而比開學時更忙，每天忙著接送孩子上腦力開發班、潛能開發班、才藝班，接接送送，孩子還不感激，整天扳個臭臉給他們看。我問她們何苦來哉，她們異口同聲說怕沒有及時找出孩子潛能，誤了他的前途，讓他輸在起跑點上。我聽了很詫異。這裡面有好幾個迷思。
巴特康納（Bart Conner）是一九八四年奧運美國男子體操第一面金牌的得主。他小時候並沒有什麼特別，有一次在家裡頑皮，倒立用手走路，他爸爸看見了，覺得很有趣，客人來時，便叫他出來表演，這一點的鼓勵就使得他在家勤練倒立，用手上下樓梯。在學校裡，男生都希望引起女生注意，他沒有別的特長，便常在教室中耍寶、倒立行走。有一天被體育老師看到了，覺得他有天份，便帶他去參觀體操訓練中心。他一眼看到平行桿、單桿和木馬就知道這是他將來安身立命的地方，便回家懇求母親讓他去練體操，那天他十歲。
一開始，教練不收他，嫌他彈性不夠、骨頭不夠柔軟，但是他鍥而不捨的苦練，終於替美國拿到第一面男子體操的金牌（他的太太是一九八四年奧運羅馬尼亞女子體操金牌的Nadia Comaneci）。巴特自己說「一分天才、九分努力」，他是苦練出來的。
任何領域要成名都得下苦功，孩子如果有莫札特的能力，我們給他莫札特的環境，他會成為莫札特。他如果有莫札特的能力，但是沒有莫札特的環境，「生命自己會找出路」，他的過程會坎坷，但是他還是會成為莫札特。我們最怕的是孩子不是莫札特，而我們一定要他變成莫札特，這時親子雙方都很痛苦：父母會很失望，覺得孩子是扶不起的阿斗，孩子會很痛苦，知道自己達不到父母的標準。巴特的例子讓我們看到適性發展加上一點點的肯定，可以有很大的成就。
在神經學上沒有「腦力開發」這回事，大腦大約三磅，佔我們體重的百分之二，卻用到我們身體百分之廿的能源，當它用到十倍的能量時，它是不可能只有百分之十在工作，其餘的百分之九十閒閒沒事幹的。大腦是用進廢退，盲人沒有用他的視覺皮質，在實驗上已發現，盲人在讀點字時，視覺皮質被觸覺徵召過去用了。連把正常人眼睛矇住五天都會開始改變他的視覺皮質，去做聽覺、觸覺方面的事，大腦怎麼可能放任百分之九十不做事？
在神經學上也沒有「輸在起跑點上」這回事，實驗已找到終身學習的神經機制，一九九九年發現管記憶的海馬迴的神經細胞會長出新的神經元來，大腦不停因外界需求而改變內在神經迴路的連接。
教養孩子是順其天性即可，柳宗元說的好，「其根欲舒，其培欲平，其土欲故，其築欲密」，種下去了，不要時時挖起來看，耐心等待，它自然以茂盛的果實來回報你。
文章引自98.8.12聯合新聞網
好幾位媽媽向我抱怨說放暑假反而比開學時更忙，每天忙著接送孩子上腦力開發班、潛能開發班、才藝班，接接送送，孩子還不感激，整天扳個臭臉給他們看。我問她們何苦來哉，她們異口同聲說怕沒有及時找出孩子潛能，誤了他的前途，讓他輸在起跑點上。我聽了很詫異。這裡面有好幾個迷思。
巴特康納（Bart Conner）是一九八四年奧運美國男子體操第一面金牌的得主。他小時候並沒有什麼特別，有一次在家裡頑皮，倒立用手走路，他爸爸看見了，覺得很有趣，客人來時，便叫他出來表演，這一點的鼓勵就使得他在家勤練倒立，用手上下樓梯。在學校裡，男生都希望引起女生注意，他沒有別的特長，便常在教室中耍寶、倒立行走。有一天被體育老師看到了，覺得他有天份，便帶他去參觀體操訓練中心。他一眼看到平行桿、單桿和木馬就知道這是他將來安身立命的地方，便回家懇求母親讓他去練體操，那天他十歲。
一開始，教練不收他，嫌他彈性不夠、骨頭不夠柔軟，但是他鍥而不捨的苦練，終於替美國拿到第一面男子體操的金牌（他的太太是一九八四年奧運羅馬尼亞女子體操金牌的Nadia Comaneci）。巴特自己說「一分天才、九分努力」，他是苦練出來的。
任何領域要成名都得下苦功，孩子如果有莫札特的能力，我們給他莫札特的環境，他會成為莫札特。他如果有莫札特的能力，但是沒有莫札特的環境，「生命自己會找出路」，他的過程會坎坷，但是他還是會成為莫札特。我們最怕的是孩子不是莫札特，而我們一定要他變成莫札特，這時親子雙方都很痛苦：父母會很失望，覺得孩子是扶不起的阿斗，孩子會很痛苦，知道自己達不到父母的標準。巴特的例子讓我們看到適性發展加上一點點的肯定，可以有很大的成就。
在神經學上沒有「腦力開發」這回事，大腦大約三磅，佔我們體重的百分之二，卻用到我們身體百分之廿的能源，當它用到十倍的能量時，它是不可能只有百分之十在工作，其餘的百分之九十閒閒沒事幹的。大腦是用進廢退，盲人沒有用他的視覺皮質，在實驗上已發現，盲人在讀點字時，視覺皮質被觸覺徵召過去用了。連把正常人眼睛矇住五天都會開始改變他的視覺皮質，去做聽覺、觸覺方面的事，大腦怎麼可能放任百分之九十不做事？
在神經學上也沒有「輸在起跑點上」這回事，實驗已找到終身學習的神經機制，一九九九年發現管記憶的海馬迴的神經細胞會長出新的神經元來，大腦不停因外界需求而改變內在神經迴路的連接。
教養孩子是順其天性即可，柳宗元說的好，「其根欲舒，其培欲平，其土欲故，其築欲密」，種下去了，不要時時挖起來看，耐心等待，它自然以茂盛的果實來回報你。
鴨頭丸帖
三少四壯集－鴨頭丸帖
蔣勳
「帖」是書信，是生死流離之間留下的一些小小記憶。幸好有「帖」這樣的文體，使我們在「忠」「孝」之餘，還有平凡日常的生活可以記憶。
許多年來，很喜歡讀帖。有時候不是為了書法臨摹，只是讀，沒有什麼目的，把晉唐人的帖拿在手上把玩。
二十幾年前，常在臺靜農老師家喝酒。喝了酒，他喜歡談「帖」，有一搭沒一搭隨意談，沒有章法。
有一次，也是酒後，臺老師拿出一卷王獻之的「鴨頭丸帖」，指給我看，說：「就這麼兩行。」
說著又喝一口酒，再加一句：「也不見怎麼好。」
王獻之「鴨頭丸帖」是傳世名作，光是上面大大小小的帝王玉璽、收藏印記、名家題跋，就夠嚇唬人。一旁正襟危坐初來臺老師家的年輕碩士班學生顯然愣了一下，對老師這麼一句「也不見怎麼好」不知怎麼接腔。
我讀帖的經驗很感謝幾位老師，其中印象最深的兩位就是臺老師和莊嚴老師。
他們讀帖都喝酒，喝到酒酣耳熱，談起帖來，與平日嚴謹學者的嚴肅完全不同。「酒」加上「帖」，使他們更像詩人，不像學者。他們酒後談帖的語言，也不像論文，更像《世說新語》，有一搭沒一搭的手札筆記，連詩的格律做作也沒有，只是平白日常的短訊，卻貼近生活。通過他們，我似乎更了解了魏晉。
碩士班學生拘謹，臺老師自顧自喝酒，我就跑去讀帖。
「鴨頭丸帖」收藏在上海博物館，臺老師給我們看的是日本二玄社製作的複製品。二玄社複製古書畫很專精，幾可亂真，有老師傅的眼光和手工，現代電腦分色科技的複製也還是望塵莫及。
「鴨頭丸故不佳，明當必集。當與君相見。」十五個字。
「鴨頭丸」是一種丸藥，醫書上說「治溼熱、腹腫」。
王獻之的帖常常提到藥，有名的「地黃湯帖」裡提到的「地黃湯」也是一味藥。
「帖」多是朋友間互相問候的短信，很容易問到「天氣如何」、「身體好不好」這一類的話。回信的人也自然回答「快雪時晴」（下了雪又放晴了），或者「鴨頭丸故不佳」（抱怨丸藥不好）這一類的句子。
傳統知識份子受儒家影響，言必孔孟，記得從小教科書裡選讀的文章都是〈正氣歌〉、〈陳情表〉。人被逼到絕望之處，發揚出「忠」與「孝」的慘烈堅貞，十分感人。但在日常生活中，並沒有太多機會完成那樣壯烈的「忠」與「孝」。
〈正氣歌〉是要亡一次國才能有的文章。從青少年天真爛漫年齡就開始背誦〈正氣歌〉，總潛藏著做不成「烈士」的遺憾與悲哀。
莊嚴老師與臺靜農老師是經歷過「亡國」的，然而在長達三、四十年南方的歲月，他們喜歡的文字似乎不是〈正氣歌〉，而是南朝文人彼此問候的短信。
我喜歡歐陽修對「帖」下的定義：「所謂『法帖者』，其事率皆弔哀、候病、敘睽離、通訊問。施於家人朋友之間，不過數行而已。」
「帖」是書信，是生死流離之間留下的一些小小記憶。
公元三一一年，永嘉之亂，山東琅琊王家在戰亂中逃到南方，那時候王羲之大概十歲左右。他的「快雪時晴帖」二十八個字只是記憶了南方歲月某一個冬天大雪過後的放晴。他的「奉橘帖」「奉橘三百枚，霜未降，未可多得」十二個字，也只是送橘子給朋友附帶的一紙便條。
這些「文章」是不會被選進《古文觀止》的，但是它們以「帖」的形式流傳了下來，「逸筆餘興，淋漓揮灑，或妍或醜，百態橫生」（歐陽修語）。
幸好有「帖」這樣的文體，使我們在「忠」「孝」之餘，還有平凡日常的生活可以記憶。
幸好有「帖」，酷暑揮汗，「鴨頭丸」雖然不佳，「當與君相見」五個字還是韻味無窮。
引自98.8.14中時電子報
蔣勳
「帖」是書信，是生死流離之間留下的一些小小記憶。幸好有「帖」這樣的文體，使我們在「忠」「孝」之餘，還有平凡日常的生活可以記憶。
許多年來，很喜歡讀帖。有時候不是為了書法臨摹，只是讀，沒有什麼目的，把晉唐人的帖拿在手上把玩。
二十幾年前，常在臺靜農老師家喝酒。喝了酒，他喜歡談「帖」，有一搭沒一搭隨意談，沒有章法。
有一次，也是酒後，臺老師拿出一卷王獻之的「鴨頭丸帖」，指給我看，說：「就這麼兩行。」
說著又喝一口酒，再加一句：「也不見怎麼好。」
王獻之「鴨頭丸帖」是傳世名作，光是上面大大小小的帝王玉璽、收藏印記、名家題跋，就夠嚇唬人。一旁正襟危坐初來臺老師家的年輕碩士班學生顯然愣了一下，對老師這麼一句「也不見怎麼好」不知怎麼接腔。
我讀帖的經驗很感謝幾位老師，其中印象最深的兩位就是臺老師和莊嚴老師。
他們讀帖都喝酒，喝到酒酣耳熱，談起帖來，與平日嚴謹學者的嚴肅完全不同。「酒」加上「帖」，使他們更像詩人，不像學者。他們酒後談帖的語言，也不像論文，更像《世說新語》，有一搭沒一搭的手札筆記，連詩的格律做作也沒有，只是平白日常的短訊，卻貼近生活。通過他們，我似乎更了解了魏晉。
碩士班學生拘謹，臺老師自顧自喝酒，我就跑去讀帖。
「鴨頭丸帖」收藏在上海博物館，臺老師給我們看的是日本二玄社製作的複製品。二玄社複製古書畫很專精，幾可亂真，有老師傅的眼光和手工，現代電腦分色科技的複製也還是望塵莫及。
「鴨頭丸故不佳，明當必集。當與君相見。」十五個字。
「鴨頭丸」是一種丸藥，醫書上說「治溼熱、腹腫」。
王獻之的帖常常提到藥，有名的「地黃湯帖」裡提到的「地黃湯」也是一味藥。
「帖」多是朋友間互相問候的短信，很容易問到「天氣如何」、「身體好不好」這一類的話。回信的人也自然回答「快雪時晴」（下了雪又放晴了），或者「鴨頭丸故不佳」（抱怨丸藥不好）這一類的句子。
傳統知識份子受儒家影響，言必孔孟，記得從小教科書裡選讀的文章都是〈正氣歌〉、〈陳情表〉。人被逼到絕望之處，發揚出「忠」與「孝」的慘烈堅貞，十分感人。但在日常生活中，並沒有太多機會完成那樣壯烈的「忠」與「孝」。
〈正氣歌〉是要亡一次國才能有的文章。從青少年天真爛漫年齡就開始背誦〈正氣歌〉，總潛藏著做不成「烈士」的遺憾與悲哀。
莊嚴老師與臺靜農老師是經歷過「亡國」的，然而在長達三、四十年南方的歲月，他們喜歡的文字似乎不是〈正氣歌〉，而是南朝文人彼此問候的短信。
我喜歡歐陽修對「帖」下的定義：「所謂『法帖者』，其事率皆弔哀、候病、敘睽離、通訊問。施於家人朋友之間，不過數行而已。」
「帖」是書信，是生死流離之間留下的一些小小記憶。
公元三一一年，永嘉之亂，山東琅琊王家在戰亂中逃到南方，那時候王羲之大概十歲左右。他的「快雪時晴帖」二十八個字只是記憶了南方歲月某一個冬天大雪過後的放晴。他的「奉橘帖」「奉橘三百枚，霜未降，未可多得」十二個字，也只是送橘子給朋友附帶的一紙便條。
這些「文章」是不會被選進《古文觀止》的，但是它們以「帖」的形式流傳了下來，「逸筆餘興，淋漓揮灑，或妍或醜，百態橫生」（歐陽修語）。
幸好有「帖」這樣的文體，使我們在「忠」「孝」之餘，還有平凡日常的生活可以記憶。
幸好有「帖」，酷暑揮汗，「鴨頭丸」雖然不佳，「當與君相見」五個字還是韻味無窮。
引自98.8.14中時電子報
旃罽帖
三少四壯集－旃罽帖
蔣勳 (20091106)
我看「旃罽帖」，好像秋日晴空一絲流雲，可牽可掛，可捲舒可伸展，也可以散到無影無蹤，只是我自己記憶裡的一點執著。
「旃罽帖」在《十七帖》和後來刊刻的《淳化閣帖》裡都有──「得足下旃罽，胡桃，藥二種。知足下至。」周撫送來了四川土產「旃罽」、「胡桃」、兩種「藥」，王羲之收到禮物，回覆周撫的一封信。
「旃罽」，是一種赤紅色的毛毯，「罽」這個字《紅樓夢》裡用得很多，家裡擺設常常鋪「罽」，像是戲劇舞台上用紅地毯；也鋪在床榻椅子上，用以保暖或裝飾。周撫在四川，他送王羲之的「旃罽」應該是四川土產，或許是羊毛或犛牛毛的材料。
跟紅毛毯一起送來的還有胡桃，和兩種藥。因為蜀地獨特的地形，山裡有不少特殊植物、礦物，好像至今漢藥藥材也還以蜀地或藏地出產為優。
信的第二段講到四川宜賓產的「戎鹽」。「戎鹽乃要也，是服食所須。知足下謂須服食。」「戎鹽」常見漢藥典籍，《本草綱目》裡也稱「胡鹽」、「青鹽」，可以瀉血熱，通便。
「戎鹽」是含氯化鈉的礦物，結晶體。它是漢藥，卻也是古代道家煉丹的材料，《抱朴子》和《酉陽雜俎》談道家煉丹都談到「戎鹽」。因此王羲之在「旃罽帖」信裡談到的「服食」，不是在談治病的「藥」，這裡的「服食」更接近今天青年們說的「嗑藥」。魏晉文人都有服食藥物習慣，《世說新語》裡的「五石散」是當時常見藥物，以白、紫兩種石英，加上硫黃、石脂、鐘乳，配製成「散」，服食以後，全身發熱，產生不同感覺。
王羲之特別提到「戎鹽」與「服食」的關係，顯然周撫來信中也談到最近「服食」「戎鹽」製丹藥的經驗。
周撫把「戎鹽」從四川帶進中原，好像把大麻從荷蘭帶進台灣，只是當年似乎沒有海關禁止，「戎鹽」也沒有被當作「毒品」沒收或犯罪。
王羲之最後還因為服食「戎鹽」，談起他與妻舅郗愔所得感覺意見上的不一樣。
「方回（郗愔）近之，未許吾此志。知我者希，此有成言。無緣見卿，以當一笑。」郗愔是郗鑒的兒子，也是東晉豪門望族。郗鑒找女婿，找到「坦腹東床」的王羲之，這是大家都熟知的「東床快婿」故事。郗王兩家還不只這一次聯姻，王羲之的小兒子王獻之後來又娶了郗曇的女兒郗道茂，可見兩家數代交情之深。郗曇、郗愔兄弟就常在王羲之的帖中出現，連「服食」藥物都彼此交換心得。
郗愔也愛服食丹藥，卻與王羲之感覺不一樣。王羲之覺得遺憾，只好用大家常用的「知我者希（稀）」來調侃自己。「服食」藥物本來是追求非常個人細緻的官能探險，王羲之也不會執著要求郗愔一定要有與他一樣的反應。
周撫從四川來了，帶了禮物送給王羲之。王羲之卻沒有見到他，「無緣見卿，以當一笑」。
我喜歡這封信的結尾，八個字，卻是如此灑脫的魏晉人的風度。生命中有無法如願的事，有悵惘，有遺憾，但是，收到禮物，寫一封信回覆，雖然見不到面，卻可以「以當一笑」。如此雲淡風輕，沒有粘黏。船過，自然水都無痕。喜悅或憂傷，也只是我們自己牽掛多事。
因為這秋季的風，因為風行走在河面上一波一波光的足跡。因為潮來潮去，鷺鷥在河岸渡步覓食，招潮蟹驚慌四處奔逃流竄。我看「旃罽帖」，好像秋日晴空一絲流雲，可牽可掛，可捲舒可伸展，也可以散到無影無蹤，只是我自己記憶裡的一點執著。
《十七帖》裡還有一封向周撫提到「藥草」的信，就叫「藥草帖」──「彼所須此藥草，可示，當致。」──你需要這裡的藥，寫下來，我幫你找。只有十個字的一封短信，簡直像藥物密碼。
蔣勳 (20091106)
我看「旃罽帖」，好像秋日晴空一絲流雲，可牽可掛，可捲舒可伸展，也可以散到無影無蹤，只是我自己記憶裡的一點執著。
「旃罽帖」在《十七帖》和後來刊刻的《淳化閣帖》裡都有──「得足下旃罽，胡桃，藥二種。知足下至。」周撫送來了四川土產「旃罽」、「胡桃」、兩種「藥」，王羲之收到禮物，回覆周撫的一封信。
「旃罽」，是一種赤紅色的毛毯，「罽」這個字《紅樓夢》裡用得很多，家裡擺設常常鋪「罽」，像是戲劇舞台上用紅地毯；也鋪在床榻椅子上，用以保暖或裝飾。周撫在四川，他送王羲之的「旃罽」應該是四川土產，或許是羊毛或犛牛毛的材料。
跟紅毛毯一起送來的還有胡桃，和兩種藥。因為蜀地獨特的地形，山裡有不少特殊植物、礦物，好像至今漢藥藥材也還以蜀地或藏地出產為優。
信的第二段講到四川宜賓產的「戎鹽」。「戎鹽乃要也，是服食所須。知足下謂須服食。」「戎鹽」常見漢藥典籍，《本草綱目》裡也稱「胡鹽」、「青鹽」，可以瀉血熱，通便。
「戎鹽」是含氯化鈉的礦物，結晶體。它是漢藥，卻也是古代道家煉丹的材料，《抱朴子》和《酉陽雜俎》談道家煉丹都談到「戎鹽」。因此王羲之在「旃罽帖」信裡談到的「服食」，不是在談治病的「藥」，這裡的「服食」更接近今天青年們說的「嗑藥」。魏晉文人都有服食藥物習慣，《世說新語》裡的「五石散」是當時常見藥物，以白、紫兩種石英，加上硫黃、石脂、鐘乳，配製成「散」，服食以後，全身發熱，產生不同感覺。
王羲之特別提到「戎鹽」與「服食」的關係，顯然周撫來信中也談到最近「服食」「戎鹽」製丹藥的經驗。
周撫把「戎鹽」從四川帶進中原，好像把大麻從荷蘭帶進台灣，只是當年似乎沒有海關禁止，「戎鹽」也沒有被當作「毒品」沒收或犯罪。
王羲之最後還因為服食「戎鹽」，談起他與妻舅郗愔所得感覺意見上的不一樣。
「方回（郗愔）近之，未許吾此志。知我者希，此有成言。無緣見卿，以當一笑。」郗愔是郗鑒的兒子，也是東晉豪門望族。郗鑒找女婿，找到「坦腹東床」的王羲之，這是大家都熟知的「東床快婿」故事。郗王兩家還不只這一次聯姻，王羲之的小兒子王獻之後來又娶了郗曇的女兒郗道茂，可見兩家數代交情之深。郗曇、郗愔兄弟就常在王羲之的帖中出現，連「服食」藥物都彼此交換心得。
郗愔也愛服食丹藥，卻與王羲之感覺不一樣。王羲之覺得遺憾，只好用大家常用的「知我者希（稀）」來調侃自己。「服食」藥物本來是追求非常個人細緻的官能探險，王羲之也不會執著要求郗愔一定要有與他一樣的反應。
周撫從四川來了，帶了禮物送給王羲之。王羲之卻沒有見到他，「無緣見卿，以當一笑」。
我喜歡這封信的結尾，八個字，卻是如此灑脫的魏晉人的風度。生命中有無法如願的事，有悵惘，有遺憾，但是，收到禮物，寫一封信回覆，雖然見不到面，卻可以「以當一笑」。如此雲淡風輕，沒有粘黏。船過，自然水都無痕。喜悅或憂傷，也只是我們自己牽掛多事。
因為這秋季的風，因為風行走在河面上一波一波光的足跡。因為潮來潮去，鷺鷥在河岸渡步覓食，招潮蟹驚慌四處奔逃流竄。我看「旃罽帖」，好像秋日晴空一絲流雲，可牽可掛，可捲舒可伸展，也可以散到無影無蹤，只是我自己記憶裡的一點執著。
《十七帖》裡還有一封向周撫提到「藥草」的信，就叫「藥草帖」──「彼所須此藥草，可示，當致。」──你需要這裡的藥，寫下來，我幫你找。只有十個字的一封短信，簡直像藥物密碼。
An interview with China Wal-Mart’s Ed Chan [Oct 2009]
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Summary
the Wal-Mart values: how to save our customers money so they can live better.
This country is huge. From north to south, the geography implies a number of things. Number one: climate.
Number two: differing customer preference.
Number three: the varied income level from the very rich coastal provinces, the megacities, to inland China
Internet and mobile—the combination of mobile and Internet—is a reality.
With these two, we know that online and e-commerce is a matter of time.
Summary
the Wal-Mart values: how to save our customers money so they can live better.
This country is huge. From north to south, the geography implies a number of things. Number one: climate.
Number two: differing customer preference.
Number three: the varied income level from the very rich coastal provinces, the megacities, to inland China
Internet and mobile—the combination of mobile and Internet—is a reality.
With these two, we know that online and e-commerce is a matter of time.
投資的天使教條
其實不論是任何投資工具，財富累積都是需要時間的，謹記以下三大「天使教條」，就能在魔鬼露出尖尾巴的第一時間，把他推出門外。
首先是「不做自己不了解的投資」。看不懂技術指標、企業財報沒關係，最起碼要選擇能用「常識」判斷好壞的公司。好比說景氣再怎麼低迷，大家米飯麵條仍得照吃，通勤踏青還是會開車搭捷運，由之衍生的農產品、鋼鐵公司等，都是可以納入考量的投資標的。
事實上，這就是股神巴菲特終身奉行的投資準則，也是很多人買進高配息權值股的原因。不要碰觸那些宣稱短期可以獲利數倍的標的，它們背後若不是隱藏高風險與複雜技術，就是個大騙局。記住，如果一個東西聽起來好到不像真的，它往往就不是真的。
第二則天使教條是「不過份舉債」。舉債的定義很廣泛，不單是股票市場融資借券的行為。過去幾年大多頭我們也看到，有些地產掮客會跟銀行承貸大筆資金，買下房產後再出租收息還款，另外則有高資產人士融通資本，大舉投入海外股債匯市，以錢滾錢衝高獲利率。建議一般人最好不要舉債投資，萬一遇上像08年猝不及防的金融海嘯，賠了荷包不說，被追著還錢更讓人苦不堪言。
天使教條最後一則是「審慎評估風險承受度」。聽起來老生常談的道理，也是投資人最常忽略的關鍵。人天性趨吉避凶，投資前或許認為自己可以承擔資產淨值波動 20%，但多頭時20%一下膨脹到50%到100%沒問題，多多益善；但同樣的，在空頭時20%也可能瞬間擴大到3、40%，自己有沒有辦法承受？如果不行就要考慮再保守一點的投資標的。了解自己可以承受的「下檔風險」，要遠比設定希望達到的「報酬上限」來得更為重要。
沒有人喜歡看只有好人沒有壞人的平淡電影，投資之所以迷人，也是因為裡頭潛藏了無數貪念與正義的掙扎交戰。當然，我們都樂見好人贏得最後勝利，更祈禱投資正義最終能戰勝貪念，在片尾那條圓夢致富的悠長大道上，轉過來對我們狡黠的莞爾一笑。
首先是「不做自己不了解的投資」。看不懂技術指標、企業財報沒關係，最起碼要選擇能用「常識」判斷好壞的公司。好比說景氣再怎麼低迷，大家米飯麵條仍得照吃，通勤踏青還是會開車搭捷運，由之衍生的農產品、鋼鐵公司等，都是可以納入考量的投資標的。
事實上，這就是股神巴菲特終身奉行的投資準則，也是很多人買進高配息權值股的原因。不要碰觸那些宣稱短期可以獲利數倍的標的，它們背後若不是隱藏高風險與複雜技術，就是個大騙局。記住，如果一個東西聽起來好到不像真的，它往往就不是真的。
第二則天使教條是「不過份舉債」。舉債的定義很廣泛，不單是股票市場融資借券的行為。過去幾年大多頭我們也看到，有些地產掮客會跟銀行承貸大筆資金，買下房產後再出租收息還款，另外則有高資產人士融通資本，大舉投入海外股債匯市，以錢滾錢衝高獲利率。建議一般人最好不要舉債投資，萬一遇上像08年猝不及防的金融海嘯，賠了荷包不說，被追著還錢更讓人苦不堪言。
天使教條最後一則是「審慎評估風險承受度」。聽起來老生常談的道理，也是投資人最常忽略的關鍵。人天性趨吉避凶，投資前或許認為自己可以承擔資產淨值波動 20%，但多頭時20%一下膨脹到50%到100%沒問題，多多益善；但同樣的，在空頭時20%也可能瞬間擴大到3、40%，自己有沒有辦法承受？如果不行就要考慮再保守一點的投資標的。了解自己可以承受的「下檔風險」，要遠比設定希望達到的「報酬上限」來得更為重要。
沒有人喜歡看只有好人沒有壞人的平淡電影，投資之所以迷人，也是因為裡頭潛藏了無數貪念與正義的掙扎交戰。當然，我們都樂見好人贏得最後勝利，更祈禱投資正義最終能戰勝貪念，在片尾那條圓夢致富的悠長大道上，轉過來對我們狡黠的莞爾一笑。
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